20230423-国联证券-传媒互联网行业4月周报_大模型语料库商业化加速落地_重申内容资产重估逻辑_18页_530kb

传媒互联网行业4月周报总结

市场表现回顾

上周传媒指数（中信）下跌262%，上证综指、深证成指、创业板指分别下跌111%、296%、358%。上市公司中，慈文传媒、南方传媒等10只个股涨幅居前；*ST新文、ST美盛等5只个股跌幅较大，显示板块分化明显。

内容资产重估

Reddit宣布对企业级API收费，针对AI大模型训练，推动语料库商业化。中文在线强调其千亿级语料数据库优势，倡导优质内容资产重估，预期AI驱动下数据变现方式多样化。文字和图片资产短期内作为大模型训练语料库价值凸显，长期AI多模态能力可能降低生成内容门槛。

游戏行业动态

4月20日发放86款国产游戏版号，吉比特《不朽家族》等游戏入选，表明供给侧修复加速。游戏行业数字化程度高，AI应用可提升降本增效，关注年内上线游戏中的创新玩法。已发放版号连续五个月提升，头部厂商备有高潜力游戏。

投资建议

基于AI大模型引领产业变革，建议布局三大主线：大模型厂商如昆仑万维、降本增效如恺英网络、内容资产重估如中文在线。

其他行业亮点

• 电影市场：《灌篮高手》等影片票房表现强劲。
• 电视剧与综艺：《长月烬明》、《声生不息·宝岛季》在网络热度榜前列。
• 广告营销：CTR数据指出广告花费同比下降，行业需适应监管变化。

风险提示

• AI技术延迟发展、政策监管趋严、行业竞争加剧可能影响业务。