> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 信用债ETF双周报总结 (20260706-20260717) ## 核心内容概述 本报告分析了2026年7月6日至7月17日期间信用债ETF的市场行情、流动性、规模变化及收益风险情况，结合宏观经济基本面、资金面和机构行为，提出投资建议并提示相关风险。 --- ## 主要观点 ### 市场行情 - **纯信用债指数**近两周均录得正收益，**基准做市债指数**涨幅最大。 - **中证短融指数**涨幅最小，且跑输中证-信用债指数。 - **可转债指数**近两周下跌，跌幅较**上证投资级转债及可交换债指数**更大。 - **科创债ETF**表现分化，其中**招商科创债ETF（551900.SH）涨幅最高（0.11%）**，**天弘科创债ETF（159111.SH）涨幅最小（0.04%）**。 - **可转债ETF博时（511380.SH）**跌幅最大，且跟踪误差最大。 ### 流动性 - 信用债ETF整体交投活跃度提升，**流动性较好**。 - **短融ETF海富通（511360.SH）**成交规模最大，**科创债ETF中银（551060.SH）**换手率最高。 - **科创债ETF**成交规模最大，但**可转债ETF**成交规模小幅上升。 ### 规模变化 - **短融ETF海富通（511360.SH）**规模最大，**可转债ETF博时（511380.SH）**规模第二。 - **科创债ETF**总规模最大，但近两周规模略有下降，**内部规模分化明显**。 - **基准做市债ETF**规模仅低于科创债ETF，近两周小幅上升。 --- ## 关键信息 ### 市场表现 - **基准做市债ETF**整体表现优于其他品种，其中**大成信用债ETF（159395.SZ）**性价比最高。 - **可转债ETF**整体表现不佳，**最大回撤高于纯债ETF**。 - **纯债ETF**年化收益率为正，**可转债ETF**年化收益率为负。 ### 收益风险分析 - **风险收益比**方面，除**可转债ETF**和**短融ETF**外，其余ETF的夏普比例均为正。 - **大成信用债ETF（159395.SZ）**在综合对比中性价比最高。 - **科创债ETF**波动率较低，最大回撤修复天数较短。 ### 投资建议 - **7月策略**：建议采用**中短久期+高票息保护**做底仓，**捕捉长久期债券交易机会**和**含权债券ETF的增厚收益机会**。 - **推荐ETF**： - **科创债ETF嘉实（159600.SZ）** - **短融ETF海富通（511360.SH）** - **公司债ETF南方（511070.SH）** - **可转债ETF博时（511380.SH）** --- ## 风险提示 1. **利率风险**：若经济数据超预期反弹，可能导致债券价格下跌。 2. **信用风险**：弱信用主体发生违约事件可能引发信用利差走扩，冲击高收益债ETF市场。 3. **流动性风险**：成交清淡的ETF可能出现大幅折价及面临较大的冲击成本。 4. **权益市场波动风险**：权益市场大幅波动可能带动含权债券ETF价格下跌。 5. **统计误差风险**：数据统计口径差异或延迟披露可能带来统计风险。 --- ## 结论 整体来看，信用债ETF市场在近期表现出一定的分化，其中**基准做市债ETF**和**科创债ETF**表现较为稳健，而**可转债ETF**则受权益市场影响较大。随着资金面的逐步回稳和机构行为的主导，预计7月下旬债券市场将保持震荡态势，建议投资者关注高性价比ETF，合理配置资产，控制风险。