20170702-兴业证券-机械设备行业周报_半载过问答卷_坚守业绩确定性与真成长_29页_3mb

机械行业周观点及推荐组合总结（第26周）

核心内容

本报告主要分析了2017年6月26日至6月30日期间机械行业的市场表现及投资机会，重点推荐了具有业绩确定性与“真成长”潜力的公司。报告指出，机械行业整体表现优于沪深300，其中工程机械、节能减排设备、石油天然气设备等板块涨幅显著，而通用机械与零部件板块小幅下跌。此外，AP1000全球首堆三门核电1号机组热试结束，即将并网发电，预计带动核电设备集中批复，同时受益于“一带一路”和核电国产化趋势，建议关注核电设备主题性投资机会。

主要观点

1. 行业表现

   • 机械行业指数上涨1.52%，整体跑赢沪深300（1.21%）。
   • 工程机械指数上涨3.44%，为涨幅最大的细分板块。
   • 通用机械与零部件指数小幅下跌0.16%，其余板块表现良好。

2. 投资机会

   • 核电设备：AP1000全球首堆三门核电1号机组热试结束，即将并网发电，带动核电设备集中批复，建议关注台海核电、纽威股份、江苏神通、南风股份等。
   • 3C自动化：受益于AMOLED产业投资，推荐正业科技、联得装备、精测电子等。
   • 低估值与真成长：推荐中铁工业、三一重工、杰瑞股份、厚普股份、先导智能等公司，认为其具备中期景气度与成长性。

3. 估值分析

   • 机械行业整体PE（TTM）为75.44倍，PB（MRQ）为2.98倍。
   • 工程机械整体PE为-5816.64倍，PB为1.76倍。
   • 机械行业主板、中小板、创业板PE与PB相对A股整体溢价分别为265.77%、9.77%、43.13%和-6.79%等。

关键信息

推荐公司及评级

近期组合关注

• 正业科技、爱司凯、中铁工业、三一重工、恒立液压、杰瑞股份、厚普股份、豪迈科技、天桥起重、先导智能

风险提示

• 政策变动风险
• 固定资产投资低于预期

附录：行业量化跟踪

大宗交易情况

• 平均盈利大于15%：海源机械、隆华节能、南方轴承、上海临港、台海核电、先导智能
• 平均盈利为0~15%：北方股份、博实股份、诚益通、创力集团、电科院、东山精密、航发控制、汇中股份、惠博普、金通灵、赢合科技、中船防务、中国中车、中集集团、中金环境、中泰股份
• 平均亏损：北方导航、川润股份、达意隆、大金重工、大连重工、方正电机、钢研高纳、光电股份、汉钟精机、华伍股份、江苏神通、杰瑞股份、金明精机、巨力索具、巨轮智能、开元股份、康力电梯、科达洁能、利欧股份、美亚光电、南华仪器、宁波精达、普丽盛、申科股份、申通快递、神州高铁、天广中茂、天海防务、天业通联、新光圆成、新时达、新研股份、星徽精密、永贵电器、中国重工、中捷资源

行业新闻回顾

• 智能制造及自动化：AMOLED技术推动3C自动化设备需求增长。
• 核电设备：AP1000全球首堆即将并网，预计带动核电设备集中批复。
• 轨交设备：受益于“一带一路”战略，盾构机龙头中铁工业表现突出。
• 油服设备：杰瑞股份受益于油服行业长期上行基础。
• 工程机械：行业整体复苏，三一重工有望提升市场份额。
• 电梯设备：康力电梯等公司关注点提升。

图表信息

• 图1：机械行业指数周涨幅 vs. 沪深300指数周涨幅
• 图2：机械行业整体PE、PB
• 图3：工程机械行业整体PE、PB
• 图4：机床工具行业整体PE、PB
• 图5：重型机械行业整体PE、PB
• 图6：铁路设备行业整体PE、PB
• 图7：航天军工行业整体PE、PB
• 图8：造船行业整体PE、PB
• 图9：节能减排设备整体PE、PB
• 图10：石油天然气设备整体PE、PB
• 图11：通用机械与零部件PE、PB
• 图12：机械行业主板、中小板、创业板估值与A股整体估值比较
• 图13：6月30日收盘机械股PB排序（从小到大前5家）：中联重科、柳工、大连重工、徐工机械、常宝股份