20230825-华安期货-金融期货周报_股指磨底_长端国债收益率继续走低_13页_675kb

华安期货投研金融期货周报（2023/8/25）总结

宏观动态

• 8月LPR非对称降息：1年期LPR下调10个基点至345%，5年期以上维持420%。
• 财政政策加速：财政部强调加快支出进度，优化财税政策；多地调整购房政策。
• 金砖国家扩员：新增阿根廷、埃及等六国，预计明年起生效。

股指期货分析

• 沪深300指数八月累计下跌761%，市场持续磨底。
• 原因：物价回落、内需不足、外需疲软、政策效果滞后、美债利率和美元指数上涨影响全球股市。
• 前景：预计市场继续低位震荡，活跃资本市场政策或提振信心。

国债期货分析

• 本周国债收益率长短利差收窄，1年期收益率上升6个基点至189%，10年期下降1个基点至256%。
• 国债期货合约多数上涨，市场情绪与流动性支持继续下行空间。
• 涨跌幅：TS品种下跌，TF波动，TL和T品种上涨。

热点资讯

• 证监会深化资本市场改革：推进注册制、优化交易机制、下调交易费用（如沪深交易所费降至0.0341%）。
• 机构自购与北向资金：8月21日17家机构自购105亿元，北向资金周三净买入32.33亿元。
• 央行与地方政策：强调LPR改革，保持流动性充裕；优化专项再贷款。

大类资产走势

• 全球市场：美债收益率高位，美元指数创近期新高；权益市场中国指数下跌，A股信心待恢复。
• 本周期：金价上涨，油价回调；A股主要指数周度跌幅显著，显示市场调整。

关键数据摘要

• 股指期货：上证综指-21.7%，深证成指-31.4%。
• 国债期货：资金利率平稳，隔夜SHIBOR降至1.82%；国债收益率利差收窄。

免责声明：本报告基于公开数据，仅供参考，不构成投资建议；具体风险自负。