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沪铜早报总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部发布的沪铜市场早报，内容涵盖铜价基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及交易建议等，旨在为投资者提供铜市场的分析与操作建议。

市场分析

基本面

• 4月中国制造业PMI为51.1，略低于预期的51.8和前值的51.9，显示制造业扩张放缓。
• 供应端开始缓和，废铜政策有所放开，但整体供应仍偏紧。
• 全球宽松货币政策和南美供应短期收紧，推动通胀预期高涨，支撑铜价上涨。

基差

• 国内铜现货价格为74190元/吨，基差为-710元/吨，呈现贴水期货状态，偏空。

库存

• LME铜库存：5月7日降至126725吨，环比减少4025吨，显示供应紧张。
• 上期所铜库存：较上周增加8603吨至208473吨，库存去库不理想，偏多。
• 保税区库存：维持同期正常水平，未出现明显变化。

盘面走势

• 沪铜2106合约收盘价收于20均线上，20均线呈向上运行趋势，偏多。

主力持仓

• 主力净持仓为多头，且多头持仓增加，偏多。

交易建议

• 操作策略：沪铜2106合约在75000元/吨附近小仓位试多，止损位设为74500元/吨。
• 市场背景：全球宽松政策与南美供应紧张共同作用，铜价有望继续上扬。

其他关键信息

进口亏损

• 进口铜处于亏损状态，亏损金额为772元/吨，显示进口成本高于国内价格。

海外与国内期货价格

• 海外期货价格为美元计价，国内为人民币计价，价格走势显示国外处于现货升水结构，国内则为贴水状态。

CFTC非商业净多单

• 非商业净多单小幅流入，表明市场多头情绪有所增强。

供需预测

• 预计2020年铜市场将出现短缺，而2021年可能转为过剩，显示未来供需格局可能有所变化。

图表说明

• 基差图：显示国内铜基差（连续合约）走势。
• LME现货升贴水图：反映海外铜现货价格与期货价格的差异。
• 国内期货价格图：展示国内铜期货价格变化。
• 库存图：显示LME与上期所库存变化趋势。
• 加工费图：加工费维持低位，反映市场加工利润有限。
• CFTC持仓图：非商业净多单变化情况。
• 供需图：WBMS预测2020年供需短缺，2021年有望过剩。

风险提示

• 本报告基于公开资料，信息准确性及完整性无法保证。
• 报告观点不代表公司立场，仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应谨慎参考，自行判断市场风险，公司不承担相关损失责任。