20231123-建信期货-贵金属日评_5页_2mb

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日期：2023年11月23日

研究宏观金融团队：

• 何卓乔（宏观贵金属） | 从业号：F3008762
• 黄雯昕（宏观国债） | 从业号：F3051589
• 董彬（股指外汇） | 从业号：F3054198
• 王天乐（期权量化） | 从业号：F03107564

一、贵金属行情及展望

1. 日内行情

• 巴以冲突降温削弱黄金避险需求，但美联储鹰派声音未达一致，条款数据凸显对加息谨慎态度，助长降息预期，伦敦黄金突破2000美元/盎司关口。
• 中美地缘缓和及年底结汇潮带动人民币升值，压制国内金银价格。

2. 中线行情

• 美国经济增长停滞，通胀虽居高但未达“停止紧缩”，黄金短期偏强但反弹空间有限，下方支撑从1800升至1870美元。
• 中期内，避险与配置需求将推动贵金属新一周期上涨，建议中长线配置区间1870–1930。

二、核心结论

• 短期：黄金承压，但在美联储转向预期及地缘冲突升温中波动中枢上移。
• 中线：需警惕通胀回撤，黄金建议逢低布局。

研究支持数据点：

1. 美联储议息会议纪要：倾向“缓紧缩”，利率维持5.25%-5.50%。
2. 中国汇市：人民币因结汇需求同比走强。
3. 地缘风险：加沙冲突协议接近达成，但俄乌、中东等未缓和。

推荐策略

• 中长线：伦敦黄金1870-1930区间逢低吸纳，跟踪地缘与通胀数据变动。
• 短线：谨慎反弹空间较小，关注议息会议数据指引。

声明：本报告基于公开信息撰写，不构成投资建议，风险自担。