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新湖期货焦炭与焦煤市场分析总结

核心内容概述

本报告由新湖期货发布，围绕焦炭与焦煤市场进行深入分析，涵盖现货价格、库存、供给、进出口、需求及驱动因素等方面，旨在为投资者提供市场动态与未来趋势的参考。

主要观点与关键信息

1. 现货价格与基差

• 焦炭价格：2022年9月至2023年2月期间，焦炭价格呈现阶段性上涨趋势，累计涨幅达400元/吨。
• 基差波动：焦炭基差窄幅波动，月差小幅回落，显示市场对现货价格的预期趋于稳定。
• 采购价格：日均准一采购价格在2380至2760元/吨之间波动，反映原料煤成本上涨对焦炭价格的影响。

2. 库存情况

• 焦炭库存：总库存持续累积，但绝对值偏低，中性偏空。
• 钢厂库存：钢厂库存回升，绝对库存中低，中性偏多。
• 港口与焦企库存比：下降，显示贸易商采购偏积极，但情绪略有回落，对焦炭中性偏多。

3. 供给分析

• 独立焦企：产能利用率72.47%，环比下降0.09%；日均产量66.92万吨，环比上升0.18万吨。
• 煤矿生产：煤矿事故对生产影响有限，但内蒙与山西地区安监政策趋严，短期内生产受到压制。
• 供给预期：两会后煤矿生产预计逐步恢复正常，供给有望提升，但短期内提升空间有限。

4. 进出口动态

• 蒙煤通关：甘其毛都通关站稳1000车，预计月度进口量较去年11-12月增加50-100万吨。
• 澳煤价格：高位回落，但若内煤继续上涨，澳煤可能重新获得进口优势。
• 海煤到港：月底集中到港，贸易商情绪有所回落，关注蒙煤通关与澳煤价差变化。

5. 需求表现

• 钢材表需：螺纹钢表需回升符合预期，热卷需求环比回升但增速一般。
• 产量情况：五大材产量持续抬升，同比基本持平，电炉钢厂产量增多。
• 铁水产量：247家铁水日均产量234.36万吨，环比上升0.26万吨，但增长略低于预期。
• 需求预期：两会略弱于市场预期，需关注后续政策对成材需求的影响。

6. 驱动因素分析

• 焦炭驱动：短线终端需求数据环比好转，但整体表现一般；原料煤供给担忧仍存，铁水小幅增长或推动焦炭首轮提涨落地。
• 焦煤驱动：下游需求小幅上抬，供给受压制，现货稳中偏强；两会后煤矿生产逐步正常，供给有望恢复。
• 宏观影响：宏观预期略转乐观，带动黑色系整体震荡偏强；但两会略不及预期，短线盘面或弱震荡。

市场展望

• 焦炭：短期内受原料煤成本上涨影响，提产意愿下滑，现货价格稳中偏强。两会后若需求未明显改善，黑色重心或逐步下移。
• 焦煤：短期内供给受限，现货价格偏强，但需关注两会后煤矿生产恢复及海外能源价格波动。
• 整体趋势：市场多空交织，短期震荡为主，中线需关注两会政策对需求和供给的潜在影响。

数据来源

• 新湖研究所
• mysteel
• 同花顺
• 统计局
• 彭博

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