20260417-银河期货-专题报告_东北供需分析及尿素后市展望_19页_1mb

报告摘要

本文主要分析了2026年4月东北地区尿素供需情况及后市展望。当前尿素期现价格整体平稳，国内供应宽松，但受国际局势影响，国际尿素价格坚挺，国内外价差较大。国内政策压制下，尿素现货上方空间受限，出口受控，预计尿素价格将延续震荡走势。同时，东北地区作为全国重要粮食产区，尿素需求强劲，供需格局趋于紧张。

国内供应情况：
国内尿素产能恢复，日均产量增加21.5万吨以上，供应宽松。尿素企业库存降至50万吨，为历年同期最低，表明市场需求旺盛。
东北地区尿素供应以煤头为主，气头装置恢复后，尿素供应再度创新高，但复合肥厂采购节奏适中。
国际供应情况：
美伊谈判僵持，中东多数尿素厂停产，国际尿素供应紧张，价格坚挺，冲击“1000”美元/吨大矿，对国内市场形成一定支撑。
国内政策影响：
国内政策持续压制尿素价格，化肥出口暂停，限制了价格上行空间。尿素现货价格受政策影响较大，多数企业出厂价在氮肥协会指导价内运行。
东北地区需求情况：
东北及蒙东地区尿素需求以农业为主，占比 $65%$，工业需求（复合肥、车用尿素、电厂原料）占比 $35%$，其中复合肥需求增长显著。
东北地区复合肥产能快速扩张，2024年总产能达近1100万吨，带动尿素需求增加。
高标准农田建设：
东北及蒙东地区高标准农田建设持续推进，密植滴灌技术提高单亩尿素施用量近 $60%$，预计2026年玉米种植面积将增加500万亩以上，带动尿素需求增长。
出口政策变化：
2025年恢复尿素出口，实行“配额制+指导价”管理，全年出口量达489.47万吨，同比暴增 $1769.07%$。2026年春耕期间暂停小包装尿素出口，以保障国内供应。