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尿素早报总结

一、核心内容概述

本报告为2026年4月17日的尿素（UR）早报，由大越期货投资咨询部朱天一撰写，分析了尿素市场的基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，并结合历史供需数据对市场进行展望。

二、主要观点与关键信息

1. 基本面分析

• 供应情况：当前尿素日产及开工率小幅下滑，但整体日产量仍处于近年来同期高点，供应充足。
• 需求情况：
  • 工业需求方面，复合肥和三聚氰胺的开工率短期高位回落。
  • 农业需求呈现区域性分化，北方春耕接近尾声，南方水稻区追肥需求开始启动。
• 出口影响：外盘价格受地缘因素及供应链重构影响持续走强，出口内外价差拉大，国际求购意向强烈。但有关部门已明确要求优先保障国内春耕需求，严格执行出口配额管理，1-2月累计出口尿素同比下降68.2%，出口管控力度远超市场预期。
• 基本面结论：整体基本面中性，当前UR交割品现货价为1880元/吨，无明显变动。

2. 基差分析

• UR09合约基差：当前基差为-36元/吨，升贴水比例为-1.9%，整体偏空。
• 基差走势：基差维持偏空状态，可能对期货价格形成一定压制。

3. 库存分析

• 厂内库存：UR厂内库存为50.8万吨，较前一周期减少4.4万吨，整体偏多。
• 港口库存：港口库存为15万吨，无明显变化。
• 库存趋势：厂内库存季节性偏多，港口库存季节性稳定，库存压力仍存。

4. 盘面走势

• UR09合约：20日均线向下，收盘价位于20日均线之上，走势中性。
• 其他合约：
  • UR01合约收盘价1876元/吨，较前一周期上涨15元/吨。
  • UR05合约收盘价1873元/吨，较前一周期上涨49元/吨。
• 主力持仓：UR主力合约净空，显示市场偏空情绪。

5. 市场预期

• 走势预测：UR09主力合约预计今日走势震荡，受基本面中性、基差偏空及库存偏多影响，短期波动有限。

三、历史供需数据（2018-2025）

四、图表说明

• 尿素仓单图：反映当前尿素期货仓单变化趋势。
• UR厂内库存季节性图：显示厂内库存随季节变化的规律。
• UR港口库存季节性图：反映港口库存的季节性波动情况。

五、免责声明

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