20231010-天风证券-金属与材料行业研究周报_海外宏观压制金属价格_或提供较好低位布局时点_15页_1mb

报告摘要

本报告分析了2023年10月初金属与材料市场的运行情况，重点关注了基本金属、贵金属和小金属板块的表现及未来走势。整体来看，海外宏观环境对金属价格形成压制，部分金属价格承压下跌，但部分小金属如锑在供需两端的利好支撑下表现坚挺，为投资者提供了潜在的低位布局机会。

铜：
- 价格震荡下跌，国庆节前伦铜收盘于8045美元/吨，较节前下跌58.5美元/吨。
- 海外宏观压力（如美联储鹰派言论、美元指数上涨、美国政府停摆预期）是主要利空因素。
- 国内库存按预期累库，下游企业节前备货基本完成，需求有限。
- 基本面支撑有限，价格或继续承压，但存在低位布局机会。
铝：
- 价格高位震荡运行，但均价回落。
- 国内铝锭库存增加8.2万吨，增幅高于往年同期。
- 供应端变化有限，需求端因节前备货结束而有所回落。
- 市场整体承压，但仍有部分企业维持正常生产。
贵金属：
- 黄金价格承压下跌，白银价格小幅上涨。
- 美联储鹰派言论与美债收益率上涨压制贵金属价格。
- 随着高利率环境对经济的负面影响显现，市场或提前抢跑衰退预期，金价有望上涨。

锂：
- 价格艰难维稳，整体市场低迷。
- 成本支撑减弱，下游需求未明显改善。
- 预计下周锂价或进一步回落。
钴：
- 价格偏弱运行，市场氛围冷清。
- 钴原料价格小幅上调，但整体需求疲软。
- 下周钴价或继续窄幅调整。
锡：
- 价格震荡下调，利空因素短期占优。
- 库存持续走高，市场信心不足。
- 下周锡价或继续承压。
钨：
- 价格弱稳，场内交易气氛冷清。
- 供需面保持拉锯，市场短期调整空间有限。
- 下周钨价或维持偏弱运行。
钼：
- 价格回落，市场缺乏利好支撑。
- 钼精矿价格宽幅下行，氧化钼价格下滑。
- 下周钼价或继续偏弱。
锑：
- 锑锭价格持稳运行，买卖双方交易心态坚定。
- 供需双向利好支撑锑价上涨趋势。
- 建议关注锑板块内有量增逻辑的标的。
镁：
- 价格区间盘整，市场心态谨慎。
- 需求疲软，出货压力不大。
- 市场整体观望情绪浓厚。
稀土：
- 价格稳中偏强，市场支撑尚可。
- 第二批稀土指标落地，精矿交易价格公布。
- 建议关注北方稀土、中国稀土、广晟有色等企业，以及磁材厂如金力永磁、中科三环、正海磁材。

类别	说明	评级
股票投资评级	自报告日后6个月内，相对同期沪深300指数涨跌幅	强于大市（维持评级）
行业投资评级	自报告日后6个月内，相对同期沪深300指数涨跌幅	强于大市