20231010-广发期货-有色可视化早报_6页_1mb

铝产业链期现日报总结

核心内容

• 价格及价差：铝价整体下行，氧化铝价格稳中有升。
• 比价和盈亏：进口盈亏缩小，沪伦比值微降。
• 基本面数据：国内电解铝产量环比上升，库存低位，需求端有所恢复。
• 市场观点：预计氧化铝高位震荡，铝价偏强震荡。

主要观点

• 铝价：SMM A00铝和长江铝A00价格均下跌，跌幅分别为1.31%和1.36%。
• 氧化铝：云南地区复产接近尾声，但9月边际增量有限，河南地区原料供应紧张，复产受限，预计高位震荡。
• 宏观因素：美联储维持利率不变，但发言偏鹰派，美国非农数据超预期，11月加息预期增强。
• 国内需求：政府加大对房地产行业的扶持力度，地产竣工保持高增长，光伏订单表现尚可。
• 库存情况：国内电解铝社会库存低位，LME库存小幅下降。

关键信息

• 铝价：
  • SMM A00铝：现值19590元/吨，前值19850元/吨，下跌260元/吨，跌幅1.31%。
  • 长江铝A00：现值19580元/吨，前值19850元/吨，下跌270元/吨，跌幅1.36%。
• 氧化铝：
  • 山东氧化铝：现值2920元/吨，前值2920元/吨，价格持平。
  • 河南氧化铝：现值2955元/吨，前值2955元/吨，价格持平。
  • 山西氧化铝：现值2980元/吨，前值2970元/吨，上涨10元/吨，涨幅0.34%。
  • 广西氧化铝：现值2980元/吨，前值2970元/吨，上涨10元/吨，涨幅0.34%。
  • 贵州氧化铝：现值2940元/吨，前值2930元/吨，上涨10元/吨，涨幅0.34%。
• 比价和盈亏：
  • 进口盈亏：现值333元/吨，前值519元/吨，下跌186元/吨。
  • 沪伦比值：现值8.71，前值8.79，下跌0.08。
• 库存变化：
  • 中国电解铝社会库存：现值63.10万吨，前值49.60万吨，环比增加13.5万吨，涨幅27.22%。
  • LME库存：现值49.6万吨，前值49.8万吨，环比减少0.2万吨，跌幅0.40%。

锌产业期现日报总结

核心内容

• 价格及价差：锌价上涨，升贴水下降。
• 比价和盈亏：进口盈亏大幅增加，沪伦比值微降。
• 月间价差：价差整体收窄。
• 基本面数据：国内精炼锌产量下降，库存增加。
• 市场观点：锡价预计偏强震荡，关注需求复苏情况。

主要观点

• 锌价：SMM 0#锌锭和SMM 0#锌锭（广东）价格均上涨，涨幅分别为1.46%和1.70%。
• 升贴水：SMM 0#锌锭升贴水下降60元/吨，SMM 0#锌锭（广东）升贴水上涨25元/吨。
• 进口盈亏：现值424元/吨，前值212元/吨，上涨211.8元/吨。
• 沪伦比值：现值8.73，前值8.76，下跌0.03。
• 月间价差：
  • 2310-2311：现值265元/吨，前值330元/吨，下跌65元/吨。
  • 2311-2312：现值190元/吨，前值170元/吨，上涨20元/吨。
  • 2312-2401：现值135元/吨，前值120元/吨，上涨15元/吨。
  • 2401-2402：现值90元/吨，前值65元/吨，上涨25元/吨。
• 基本面数据：
  • 精炼锌产量（8月）：现值52.65万吨，前值55.11万吨，环比下降2.5万吨，跌幅4.46%。
  • 精炼锌进口量（8月）：现值2.93万吨，前值0.02万吨，环比增加2.9万吨。
  • 精炼锌出口量（8月）：现值7.68万吨，前值0.04万吨，环比增加7.64万吨。
• 库存变化：
  • 中国锌锭七地社会库存：现值10.15万吨，前值8.03万吨，环比增加2.12万吨，涨幅26.40%。
  • LME库存：现值9.2万吨，前值9.4万吨，环比减少0.2万吨，跌幅2.07%。
• 市场观点：关注需求复苏，预计锡价偏强震荡，主力关注21000支撑。

锡产业期现日报总结

核心内容

• 价格及价差：锡价下跌，升贴水上升。
• 比价和盈亏：进口盈亏大幅上升，沪伦比值微降。
• 月间价差：价差波动剧烈，部分合约大幅收窄。
• 基本面数据：国内锡矿进口减少，精炼锡产量上升，库存增加。
• 市场观点：锡价预计区间震荡，关注需求端改善。

主要观点

• 锡价：SMM 1#锡和长江 1#锡价格均下跌，跌幅分别为1.95%和1.94%。
• 升贴水：SMM 1#锡升贴水持平，长江 1#锡升贴水上涨。
• 进口盈亏：现值3624.86元/吨，前值1328.81元/吨，上涨2296.05元/吨。
• 沪伦比值：现值8.54，前值8.48，上涨0.06。
• 月间价差：
  • 2310-2311：现值-280元/吨，前值1190元/吨，下跌1470元/吨。
  • 2311-2312：现值130元/吨，前值-300元/吨，上涨430元/吨。
  • 2312-2401：现值200元/吨，前值10元/吨，上涨190元/吨。
  • 2401-2402：现值-20元/吨，前值160元/吨，下跌180元/吨。
• 基本面数据：
  • 锡矿进口（8月）：现值27080吨，前值30875吨，环比下降3795吨。
  • 精炼锡产量（9月）：现值15430吨，前值10621吨，环比增加4809吨。
  • 精炼锡进口量（8月）：现值2360吨，前值2173吨，环比增加187吨。
  • 精炼锡出口量（8月）：现值831吨，前值1008吨，环比下降177吨。
  • SHFE库存：现值7469.0吨，前值7630.0吨，环比下降161吨。
  • 社会库存：现值9396.0吨，前值8750.0吨，环比增加646吨。
  • 保税区库存：现值4.38万吨，前值4.38万吨，环比持平。
• 市场观点：供给端低弹性，需求端预期向好，但过剩状态令锡价承压，维持反弹沽空思路。

铜产业期现日报总结

核心内容

• 价格及价差：铜价微涨，升贴水下降。
• 比价和盈亏：进口盈亏缩小，沪伦比值微降。
• 月间价差：价差波动较大。
• 基本面数据：国内电解铜产量上升，库存增加。
• 市场观点：铜价维持震荡走势，关注67000支撑。

主要观点

• 铜价：SMM 1#电解铜价格微涨，广东电解铜价格下跌。
• 升贴水：SMM 1#电解铜升贴水下降60元/吨，广东电解铜升贴水下降280元/吨。
• 进口盈亏：现值370元/吨，前值436元/吨，下跌66元/吨。
• 沪伦比值：现值8.38，前值8.42，下跌0.04。
• 月间价差：
  • 2310-2311：现值110元/吨，前值220元/吨，下跌110元/吨。
  • 2311-2312：现值120元/吨，前值90元/吨，上涨30元/吨。
  • 2312-2401：现值70元/吨，前值90元/吨，下跌20元/吨。
• 基本面数据：
  • 电解铜产量（9月）：现值101.20万吨，前值98.90万吨，环比增加2.30万吨，涨幅2.33%。
  • 进口铜精矿指数：现值93.23美元/吨，前值93.82美元/吨，环比下降0.59美元/吨。
  • SHFE库存：现值3.90万吨，前值5.42万吨，环比下降1.52万吨。
  • LME库存：现值17.05万吨，前值17.02万吨，环比增加0.03万吨。
• 市场观点：LME显性库存连续累增，国内节后累库明显，维持震荡走势，主力关注67000支撑。

不锈钢产业期现日报总结

核心内容

• 价格及价差：不锈钢价格微跌，期现价差缩小。
• 原料及成本：原料价格稳定，短流程成本微降。
• 月间价差：价差整体收窄。
• 基本面数据：国内不锈钢产量下降，库存季节性累积。
• 市场观点：不锈钢或弱势震荡，关注负反馈演绎程度。

主要观点

• 不锈钢价格：304/2B（无锡宏旺）和304/2B（佛山宏旺）价格微跌，跌幅分别为0.33%和0.66%。
• 期现价差：现值615元/吨，前值620元/吨，缩小5元/吨。
• 冷热价差：现值550元/吨，前值550元/吨，持平。
• 原料及成本：
  • 短流程参考成本：现值15644元/吨，前值15684元/吨，微降41元/吨。
  • 长流程参考成本：现值14521元/吨，前值14487元/吨，微升35元/吨。
  • 短流程参考利润：现值-544元/吨，前值-534元/吨，微降10元/吨。
• 月间价差：
  • 2310-2311：现值-15元/吨，前值140元/吨，下跌155元/吨。
  • 2311-2312：现值-40元/吨，前值-50元/吨，上涨10元/吨。
  • 2312-2401：现值-15元/吨，前值-35元/吨，上涨20元/吨。
• 基本面数据：
  • 中国300系不锈钢粗钢产量（43家）：现值160.95万吨，前值169.15万吨，环比下降8.20万吨，跌幅4.85%。
  • 不锈钢进口量（8月）：现值17.47万吨，前值13.68万吨，环比增加3.79万吨，涨幅27.70%。
  • 不锈钢出口量（8月）：现值36.63万吨，前值35.98万吨，环比增加0.65万吨，涨幅1.81%。
  • 不锈钢净出口量（8月）：现值19.16万吨，前值22.30万吨，环比下降3.14万吨，跌幅14.08%。
• 库存变化：
  • 300系社库（锡+佛）：现值61.13万吨，前值54.46万吨，环比增加6.67万吨，涨幅12.25%。
  • 300系冷轧社库（锡+佛）：现值35.55万吨，前值31.74万吨，环比增加3.81万吨，涨幅12.00%。
• 市场观点：旺季预期证伪，库存超季节性累积，市场情绪悲观，盘面破位下行，钢厂利润受挤压，建议避免过早左侧介入。