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冠通期货研究报告总结：焦煤日报：强势情绪连续助涨

核心内容概述

本报告为冠通期货发布的焦煤日报，发布日期为2026年8月12日。报告聚焦于焦煤市场近期走势，分析了供需基本面、现货价格、期货基差以及政策环境对市场的影响。

主要观点

1. 市场走势

• 焦煤期货近期表现强势，日内上涨超2%，反映出市场情绪的持续乐观。
• 宏观政策和供给端紧缺是推动价格上涨的主要因素。
• 仓单问题和钢厂弱需求则可能成为价格上方的压力位。

2. 供应端分析

• 甘其毛都口岸蒙煤通关量因网络服务器断电而大幅下降，上周六仅833车，影响了进口供应。
• 山西晋中共有44座焦煤矿，总产能达4140万吨，其中21座已复产，产能为2341万吨，日产量约为4.3万吨，仅为停产前的56%。
• 23座煤矿仍处于停产状态，涉及产能1800万吨，主要集中在灵石区域，原因包括安全隐患、验收程序及长期停产。

3. 开工率与产量

• 国内矿山炼焦煤开工率为66.96%，环比下降0.1%。
• 精焦煤日均产量为63.59吨，环比下降0.38吨。
• 独立焦企日均产量为62.04万吨，环比下降0.71万吨。
• 钢厂焦炭日均产量为47.28万吨，环比增加0.1万吨。
• 钢厂铁水日均产量为238.03万吨，环比增加2.48万吨。

4. 库存与补库意愿

• 矿山库存本期去库11.82万吨。
• 焦企库存本期去库0.2万吨。
• 钢厂库存本期去库12.6万吨。
• 下游补库意愿薄弱，独立焦企利润被挤占，钢厂连续提降，三轮提降已全面落地，盈利率下降1.74%。

5. 政策影响

• 国家发改委、国家能源局印发《煤炭工业发展“十五五”规划》，明确：
  • 健全煤炭产业政策，严格产业准入。
  • 原则上停止新建、改扩建低于特定产能标准及深度的煤矿。
  • 统筹煤矿关闭退出与区域供应保障，推动落后产能有序退出。
  • 科学安排采掘接续，有序释放先进产能。

关键信息

现货价格

• 蒙5#主焦精煤自提价：1398元/吨，与上个交易日持平。
• 介休现货价：1700元/吨，较上个交易日上涨10元/吨。

期货基差

• 主力合约收盘价：1337.5元/吨。
• 山西介休基差：362.5元/吨，较上个交易日上涨6元/吨。

结论

当前焦煤市场处于供需双弱状态，但供给端的实质性紧缺及政策支持推动了价格的持续上涨。尽管钢厂需求疲软，补库意愿不强，但政策导向和市场情绪仍支撑价格上涨。未来需关注政策执行力度、煤矿复产进度以及钢厂利润变化对市场的影响。

数据来源：钢联数据、冠通研究咨询部、隆众咨询、WIND、金十期货网站等。

报告发布机构：冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）

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