20231030-中原证券-新强联-300850.SZ-季报点评_三季度业绩高速增长_风电装机加速叠加海风招标行业预期改善_6页_948kb

公司季度简评：新强联（300850）2023三季度业绩高速增长

2023年三季报显示，新强联前三季度营业收入2092亿元，同比增长712%，净利润34亿元，同比增长175%；第三季度单季业绩显著增长，扣非净利润同比增长3295%，主要受益于风电装机加速及新产品导入，叠加投资收益贡献。尽管毛利率环比改善，但三季度净利率有所下降，显示盈利修复仍需持续。

核心业务亮点：

• 风电轴承国产龙头，聚焦主轴轴承及齿轮箱轴承国产化替代，中长期成长空间较大。
• 市场风启动，2023-2025年风电年均新增装机预计超70GW，海风项目带动行业复苏态势。
• 技术优势明显，大兆瓦风电轴承产品技术领先，新产品国产化进程加速。

下调估值与上调评级：
上调2023-2025年归母净利润预测至456亿、536亿、672亿，维持“买入”评级。目标市盈率下修后，估值吸引力增强。但需警惕风电装机不达预期、市场竞争加剧等风险。