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报告摘要

大越期货甲醇早报总结（2021-06-24）

核心内容概览

本报告为大越期货投资咨询部发布的甲醇市场早报，涵盖国内与国际甲醇市场基本面、价格走势、库存情况、基差变化、生产利润、装置负荷及检修情况等多方面信息，旨在为投资者提供市场分析与操作建议。

主要观点

甲醇市场基本面
- 国内甲醇市场本周表现尚可，各地价格重心不同程度走高。
- 煤炭成本支撑及部分装置检修/降负对市场有一定支撑。
- 然而，供需基本面预期偏弱，如甲醛需求缩预期、烯烃产业利润不佳等利空因素仍存。
- 中下游配合谨慎，局部市场仍需警惕回调风险。
- 内地-港口套利开启稳健，配合进口到货集中，原油上行带来一定支撑。
价格走势
- 江苏甲醇现货价格从2550元/吨上涨至2600元/吨，涨幅为50元/吨。
- 期货收盘价为2557元/吨，较前值上涨31元/吨。
- 甲醇基差从24元/吨上升至43元/吨，显示现货贴水。
- 进口价差从-72元/吨扩大至-102元/吨，进口成本相对较高。
库存情况
- 截至2021年6月17日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为49.09万吨，较上周减少1.11万吨。
- 沿海地区（江苏、浙江和华南）可流通货源约21万吨，较上周减少1万吨。
- 华东港口库存为38.3万吨，环比下降1.95万吨；华南港口库存为10.79万吨，环比上升0.94万吨。
价差结构
- 港口现货与远月纸货价差收窄，基差走弱。
- 中国-东南亚CFR价差稳定在-45元/吨。
- 不同地区价差波动明显，如江苏-内蒙古价差从490元/吨上升至550元/吨。
生产利润
- 煤制甲醇利润持续低迷，本周为-642元/吨。
- 天然气制甲醇利润稳步上升，本周为575元/吨。
- 焦炉气制甲醇利润同样上升，本周为675元/吨。
- 甲醛生产利润下降，本周为-195元/吨，且负荷稳定在23.8%左右。
- 二甲醚利润下降，本周为-202元/吨，但负荷略有上升。
- 醋酸利润微幅下降，本周为5720元/吨。
- MTO生产利润下降，本周为-920元/吨，负荷稳定在83.89%。
装置负荷与检修
- 全国甲醇装置平均负荷为70.27%，环比下降1.5%。
- 西北地区负荷为76.83%，环比下降3.06%。
- 国内甲醇生产企业本周检修损失量约269642吨，占全国产能比例约21.9%。
- 涉及主要检修企业包括新疆天业、甘肃华亭、兖矿榆林二期、悦安达一期、长治潞宝三期、孝义鹏飞、中原大化、安徽临涣一期、安徽临涣二期、上海华谊等。
国际装置检修情况
- 伊朗、沙特、阿曼、美国、新西兰、埃及、特立尼达、委内瑞拉等地甲醇生产装置运行情况总体平稳，部分装置处于停车或低负荷状态，但多数预计近期恢复生产。