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建信期货黑色金属2023年9月1日钢材日评总结

一、关键信息概览

• 免责声明：报告由建信期货研究发展部撰写，仅供内部参考，投资需谨慎，不构成投资建议。（联系方式：021-60635725，研究团队成员名单略）
• 市场依据：融纳上期所、大商所及Mysteel数据，核心观点基于“政策稳增长”与“原料强需求”的博弈逻辑。

二、行情回顾与后市展望

1. 价格与持仓：

   • 螺纹钢2310主力合约连续3日反弹，收盘创8月以来新高；热卷2401连涨2日，不锈钢2310收复部分跌幅。
   • 持仓量方面：RB2310、HC2401空头持仓集中，多空博弈加剧（SS2310空头持仓环比增逾9%）。

2. 技术指标：

   • 螺纹钢2310MACD金叉，KDJ同步发散向上；热卷2401MACD绿柱收窄，显示短期支撑。

3. 核心观点：

   • 政策加持（《钢铁行业稳增长工作方案》）＞粗钢限产政策，产业链上游（矿石、焦煤）优先受益。
   • 市场矛盾：螺纹/热卷产量与消费双回落，但热卷表观消费创年内新高；库存拐点未现（建材累库，表需持续下滑）。
   • 操作建议：成本支撑逻辑下震荡偏强，建议逢回调买入，规避房地产端直接品种。

三、行业要闻摘要

1. 供给端：

   • 中厚板/热连轧产量同比大增，冷轧亦有提升；昆钢、首钢技改推进超低排放（钢铁物流PMI环比下降，9月预期弱复苏）。
   • 马钢、鞍钢上半年亏损告急（营收同比降13%-16%，钢材产量同比缩幅超过50%）。

2. 需求动能：

   • 汽车出口高增（7月同比+594%）带动板材需求；新能源投资端（人形机器人、光伏风电装机）提供中长期支撑。

3. 企业动态：宝钢获船舶订单、找钢网库存数据提示供需失衡。

四、数据概览简述

• 库存与产量：高炉开工率维持高位，铁水产量未现拐点；钢材库存多城回暖，预示需求未修复。
• 基差变化：上海现货与主力合约基差走扩，现货升水期货，库存与基差图略小于📊（注：此处需图形参考）。
• 核心图表：五大品种周产量/消费量分化（热卷强于螺纹），代表产业链冷热交替。

五、重要提示

• 风险提示：粗钢平控政策效力待发，中上游企业盈利压缩，需关注库存高频数据与房地产销售拐点。
• 免责声明重申：本报告未经授权禁止转发，建信期货保留最终解释权。

📈 注：数据来源以Mysteel为主，研究团队联系方式及产品序列信息略。