20230310-瑞达期货-沪铅市场周报_供应减量VS消费偏弱_沪铅期价宽幅震荡_12页_1mb

沪铅市场周报总结

核心内容概述

本周沪铅市场呈现供应减量与消费偏弱并存的格局，沪铅主力合约期价小幅收跌，整体市场处于宽幅震荡状态。宏观因素与基本面因素交织影响，导致市场情绪复杂，操作建议以短期震荡交易为主，注意风险控制。

主要观点

宏观环境

• 美联储主席表示必要时将激进加息，3月加息50基点的可能性显著上升，美元指数走强，对有色金属市场形成压力。

基本面分析

• 供应端：铅矿进口TC维持在70-80美元/千吨，港口库存周环比减少0.6万吨，显示供应端有所收紧。国产50%品位铅精矿主流成交价在1000-1300元/金属吨，加工费多数持平，表明冶炼成本稳定。
• 需求端：铅蓄电池更换市场进入消费淡季，中小型企业订单减少，开工率下降。汽车产销同比减少，对铅需求形成拖累。
• 库存情况：国内外铅库存均处于低位，国内期铅偏弱，下游逢低备货，导致库存减少。上期所铅仓单增加，显示市场交割意愿上升。

期现市场表现

• 沪铅收盘价为15155元/吨，较3月3日下跌0.92%；伦铅收盘价为2083美元/吨，下跌2.11%。
• 沪伦比值为7.29，较3月2日上涨0.1，显示国内铅价相对伦敦铅有所支撑。
• 现货贴水扩大至90元/吨，显示现货市场对期货价格的预期偏弱。
• LME铅库存增加，显示国际市场供应有所回升。

关键信息

市场数据

• 沪铅价格：截至3月10日，收盘价为15155元/吨，较3月3日下跌140元/吨。
• 伦铅价格：截至3月9日，收盘价为2083美元/吨，较3月3日下跌45元/吨。
• 沪伦比值：截至3月9日，为7.29，较3月2日上涨0.1。
• 现货贴水：截至3月10日，为90元/吨，较上周上涨60元/吨。
• LME铅库存：截至3月9日，为25575吨，较3月2日增加1.99%。
• 上期所铅库存：截至3月3日，为47523吨，较上周减少1.01%。
• 上期所铅仓单：截至3月10日，为45589吨，较3月3日增加6.15%。

供应与需求

• 铅矿进口量：2022年12月中国铅矿进口量为80243.12吨，环比下降36.97%，同比增加0.76%。
• 铅产量：2022年12月国内铅产量为75.6万吨，同比减少0.8%；2022年1-12月累计产出781.1万吨，同比增加4%。
• 汽车产销：2023年1月中国汽车销售量和产量同比分别减少34.84%和34.21%，对铅需求形成拖累。

持仓与价差

• 沪铅持仓量：截至3月10日，持仓量为119989手，较3月3日增加18.89%。
• 铅锌价差：截至3月10日，铅锌价差为7715元/吨，较3月3日减少465元/吨。

操作建议

• 沪铅pb2304合约短期呈现宽幅震荡走势，建议以交易为主，注意操作节奏和风险控制。

附注

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