20260522-开源证券-通信行业点评报告_MLCC检测设备二龙头迎发展风口_3页_559kb

通信行业总结

核心内容

2026年5月22日发布的通信行业研究报告指出，通信行业在2026年4月的涨幅显著，达到182%，远高于沪深300的2%。该报告由开源证券发布，投资评级为“看好（维持）”，认为通信行业具备较强的增长潜力。

主要观点

• 行业表现强劲：通信行业在2026年4月表现出显著的上涨趋势，与沪深300指数相比涨幅明显，显示出市场对通信行业的高度关注。
• AI驱动需求增长：随着云计算和AI技术的快速发展，对高性能MLCC（片式多层陶瓷电容器）的需求持续上升。AI服务器对MLCC的依赖性显著增强，用量远超通用服务器。
• MLCC市场前景广阔：MLCC因其性能优势（如容量大、体积小、低ESR、高耐压、良好高频特性、无极性）在多个应用领域中不可或缺，其市场潜力正被深度挖掘。
• 价格持续上涨：日韩MLCC原厂已进入涨价周期，村田、三星电机、太阳诱电等企业纷纷上调产品价格，预计价格将持续上涨。
• 检测设备需求上升：MLCC的质量直接影响下游产品的性能，因此检测分选环节至关重要。杰普特和博杰股份作为MLCC检测设备领域的领先企业，将迎来发展风口。

关键信息

• MLCC性能优势：

  • 容量范围大
  • 体积小，支持高密度安装
  • 低ESR，发热少
  • 高额定电压
  • 良好高频特性
  • 无极性，装配方便

• MLCC用量增长：

  • 通用服务器MLCC用量为2200-4000颗
  • AI服务器MLCC用量显著增长，如英伟达GB300搭载约30000颗MLCC，NVL72单机柜消耗约440000颗MLCC

• 检测设备厂商受益：

  • 杰普特：推出高速测试分选机，速度达120万只/小时
  • 博杰股份：国内首家实现MLCC设备国产化替代，识别效率可达每分钟上万只

• 投资建议：

  • 推荐标的：杰普特
  • 受益标的：博杰股份

• 风险提示：

  • AI发展不及预期
  • 国产GPU供应不足
  • 机柜上架速度低于预期

评级说明

• 证券评级：

  • 买入（Buy）：预计相对强于市场20%以上
  • 增持（outperform）：预计相对强于市场5%~20%
  • 中性（Neutral）：预计相对市场波动在-5%~+5%之间
  • 减持（underperform）：预计相对弱于市场5%以下

• 行业评级：

  • 看好（overweight）：预计行业超越整体市场表现
  • 中性（Neutral）：预计行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡（underperform）：预计行业弱于整体市场表现

估值与分析方法的局限性

• 本报告的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大差异。
• 采用的估值方法和模型具有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

法律声明

• 本报告仅供开源证券客户参考使用，未经授权不得复制、分发或用于其他用途。
• 开源证券对报告内容的准确性或完整性不作保证。
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