20251204-华泰期货-黑色建材日报_基本面弱平衡_钢价区间震荡运行_13页_3mb

黑色建材日报总结 (2025-12-04)

核心观点: 市场整体呈现震荡态势，钢材、铁矿、双焦和动力煤的价格运行区间窄幅波动，基本面维持弱平衡状态。宏观政策预期上升，但供需矛盾不突出；需求端表现分化，交易主要受季节性和政策因素影响。各品种均建议震荡策略，需关注宏观落地、天气变化及库存数据。

钢材市场: 基本面弱平衡，螺纹钢主力合约收于3137元/吨，热卷收于3319元/吨。全国建材成交89788吨，现货成交平稳。供应端产量库存下降，需求尚可，但板材产量库存回升。策略以震荡为主，风险包括宏观政策不及预期、终端需求释放节奏及出口变化。

铁矿市场: 现货报价小幅下跌，成材需求转弱，铁水产量环比减量。期现价格震荡偏弱，策略建议震荡，风险点涉及宏观政策、钢厂利润压缩及海内外发运情况。

双焦市场: 焦煤和焦炭期货价格涨跌分化，总体震荡。供应端逐步恢复，但下游采购谨慎，需求释放不足。策略震荡，需注意钢厂和焦化利润下滑，以及煤炭供应变动带来的基差风险。

动力煤市场: 煤价持续弱势，下游成交冷清，港口库存累积。分析指出需求不及预期，供给短期难改善。虽策略无详细建议，但担忧情绪蔓延，风险包括非电煤补库和消费季节性淡季问题。