20131108-安信国际-港股晨报_15页_2mb

安信国际證券(香港)有限公司研究报告总结

核心内容概览

本报告为2013年11月7日的港股及全球股市分析，涵盖市场表现、经济数据、行业动态、公司新闻等内容。重点分析了恒生指数、A/H股对比、沽空情况及政策影响，为投资者提供了详尽的市场洞察。

主要观点与关键信息

1. 环球股市表现及估值

• 港股：恒生指数收报22,881点，下跌0.7%；H股指数收报10,474点，下跌0.8%。
• 中国股市：上海综合指数下跌0.5%至2,129点；深圳成指下跌0.6%至8,240点；沪深300指数下跌0.6%至2,341点。
• 其他金砖四国股市：
  • 俄罗斯RTS美元指数上涨0.6%至1,468点；
  • 巴西IBOV指数下跌1.2%至52,741点；
  • 印度Sensex 30指数下跌0.3%至20,823点。
• 亚洲股市：日经指数下跌0.8%至14,228点；韩国综合指数下跌0.5%至2,004点；新加坡海峡指数下跌0.1%至3,202点；泰国SET指数下跌0.7%至1,425点；吉隆坡综合指数上涨0.2%至1,807点；台湾加权指数上涨0.0%至8,284点。
• 欧美股市：道指下跌1.0%至15,594点；标普500指数下跌1.3%至1,747点；纳斯达克指数下跌1.9%至3,857点；英国富时100指数下跌0.7%至6,697点；德国DAX指数上涨0.4%至9,081点；法国CAC 40指数下跌0.1%至4,281点。

2. 沽空重点股

• 港股主板：整体沽空占成交额的9.7%，主要受累于市场对政策及经济环境的担忧。
• 重点个股：
  • 腾讯(700)：沽空额为394.9百万港元，占成交额33.0%。
  • 建设银行(939)：沽空额为139.8百万港元，占成交额12.7%。
  • 中国平安(2318)：沽空额为71.1百万港元，占成交额15.6%。
  • 中国铁建(1186)：沽空额为55.7百万港元，占成交额50.0%。
  • 民生银行(1988)：沽空额为239.3百万港元，占成交额35.3%。
  • 恒生银行(11)：沽空额为89.0百万港元，占成交额46.2%。

3. A/H股对比

• A/H股溢价：多数A股较H股溢价较高，如**浙江世宝(1057)**溢价87.0%；**山东墨龙(568)**溢价77.7%。
• H股市盈率：多数H股市盈率低于A股，如**中国铝业(2600)**市盈率44.3%；**紫金矿业(2899)**市盈率43.1%。
• 股息率：部分H股股息率高于A股，如**中国铝业(2600)**股息率44.3%；**紫金矿业(2899)**股息率43.1%。

4. 恒指技术走势与港股市盈率

• 恒指技术走势：恒生指数连续下跌，技术面显示市场情绪偏弱。
• 港股市盈率：整体市盈率约为10.4倍，低于历史中位数，显示估值偏低。

5. 中美股市市盈率对比

• A股市盈率：多数A股市盈率高于H股，如沪深300指数市盈率11.0倍。
• H股市盈率：多数H股市盈率较低，如沪深300指数市盈率10.4倍。

后市展望与政策影响

• 三中全会召开：市场预期政策受惠股可能迎来反弹，重点关注铁路股如中国铁建(1186)。
• 银监会新政：监管政策将推动银行同业业务的标准化和透明化，短期对业绩影响较小，但长期有助于风险控制。
• 人行货币政策：未放水，流动性偏紧，但季节性因素可能缓解压力。
• 经济基本面：李克强强调继续把经济运行保持在合理区间，关注结构性调整。

行业聚焦

• 银行行业：银监会新政将规范同业业务，对银行短期业绩影响有限，但长期有助于提升行业透明度。
• 房地产市场：一线城市楼市出现疲态，成交量和价格均有所下滑，市场观望情绪浓厚。
• 物联网产业：政策利好不断，预计未来三年增长保持在30%以上，值得关注。

公司新闻亮点

• 中国远洋：执行董事徐敏杰被“双规”，涉及贪腐问题。
• 联想：中期业绩超预期，纯利增长29.7%，股价上涨2.14%。
• 澳博：保持27%市占率，领先银娱和金沙。
• 银河娱乐：计划扩大横琴项目投资，拟涉足海外赌业。

总结

本报告提供了详尽的市场分析，涵盖港股及全球主要股市的表现、估值、行业动态和公司新闻。市场整体疲弱，主要受累于政策预期和流动性担忧，但部分行业如物联网和金融改革可能带来投资机会。投资者应关注政策导向和行业调整，同时注意市场风险。