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2013年11月8日晨会纪要总结

核心内容

本次晨会主要围绕A股上市公司2013年3季报分析、财经要闻及行业动态进行讨论，涵盖多个行业和政策动向，同时涉及金融工程、增发信息、基金发行等内容。

主要观点

1. A股上市公司3季报表现

• 整体表现：2013年前三季度，全市场净利润同比增长15.09%，三季度单季净利润同比增长23.21%。剔除金融和创业板后，前三季度与单季净利润同比增长率分别为13.4%和29.02%。
• 行业表现：
  • 前三季净利润增速排名前五：公用事业、信息设备、商业贸易、电子、家用电器。
  • 前三季净利润增速排名后五：采掘、农林牧渔、餐饮旅游、机械设备、有色金属。
• 重点行业分析：
  • 电力行业：三季报利润增速达95%，但营业收入增速仅为8.3%。预计四季度用电量下降，但利润增速仍较高，投资价值高。
  • 交运设备行业：三季度单季利润同比增速为41.06%，当前估值19.62倍，毛利润率和净利润率均有所增长，投资价值较高。
  • 家电行业：前三季度净利润增速为34.7%，与历史平均持平，行业经营状况良好，估值14.9倍，行业指数涨幅为28.7%，总体看好。
  • 银行业：整体法TTM的PE为5.3倍，三季度利润同比增速为11.79%，房地产三季报营业收入增速36%，净利润增速26.74%，市盈率12倍，投资安全边际较高，但股价较低，大幅上涨可能性小。
  • 电子与信息服务行业：三季度利润增速分别为33.9%和28%，当前PE分别为53倍和44倍，业绩增长高但估值偏高，建议谨慎。
  • 保险业：前三季净利润增长103%，估值13倍左右，投资安全边际较高。

2. 财经要闻

• 李克强讲话：强调继续将经济运行保持在合理区间，推动经济发展方式转变和结构调整，关注简政放权、创新宏观调控和民生保障。
• 发改委试点物联网应用：支持各地在工业、农业、交通能源等领域开展物联网重大应用示范工程，以促进产业发展。
• 工信部推进碳纤维发展：提出到2020年建立完整产业链，提高产业集中度，推动高强型碳纤维产业化。
• 股指期权仿真交易启动：沪深300股指期权合约仿真交易启动，手续费标准为每手5元，执行手续费标准为每手10元。
• 深圳楼市调控：提高二套房首付比例至70%，但效果有限，市场仍保持活跃。
• 粘胶类企业提价：受进口浆粕反倾销影响，国内粘胶类企业集体提价超3%，有利于改善盈利。
• 鸡蛋期货挂牌：鸡蛋期货在大连商品交易所挂牌，交割方式为实物交割，市场门槛较高。
• 造船行业洗牌：产能利用率仅为50%-55%，行业面临去产能压力，海工装备成为发展方向。
• 文化企业兼并重组：支持文化企业兼并重组，推动产业融合和国际化。
• RFID国家标准发布：首个800/900MHz空中接口协议发布，提升我国RFID产业国际竞争力。
• 欧央行降息：意外降息25个基点，欧元对美元汇率下跌，欧股应声跳涨，显示通缩压力。

关键信息

行业表现

增发与基金信息

• 增发信息：多个公司发布增发预案，涉及不同行业，如船舶、房地产、电子等，发行价格根据股票均价的90%确定。
• 基金发行：多只基金在2013年11月挂牌，包括指数基金、债券基金等，投资风格多样，发行数量和价格各有不同。

公司评级体系

• 收益评级：
  • 买入：未来6个月投资收益率领先沪深300指数15%以上；
  • 增持：未来6个月投资收益率领先沪深300指数5%-15%；
  • 中性：未来6个月投资收益率与沪深300指数变动幅度在-5%至5%之间；
  • 减持：未来6个月投资收益率落后沪深300指数5%-15%；
  • 卖出：未来6个月投资收益率落后沪深300指数15%以上。
• 风险评级：
  • A：正常风险，收益率波动小于等于沪深300指数；
  • B：较高风险，收益率波动大于沪深300指数。

风险提示

• 央行货币政策和三中全会政策导向对股价有重大影响；
• 公司经营业绩可能出现意外变化，需警惕。

联系人信息

• 分析师：诸海滨，联系方式：021-68766170，zhuhb@essence.com.cn
• 报告联系人：马柯，make@essence.com.cn
• 销售联系人：
  • 上海：张勤、侯海霞、梁涛、凌洁、潘艳、黄方禅
  • 北京：李倩、周蓉、温鹏、刘凯
  • 深圳：沈成效、范洪群、胡珍

总结

本次晨会总结了A股市场在2013年3季报中的表现，分析了多个行业的投资价值和未来趋势，并涵盖了财经要闻、政策动向及增发与基金发行等信息。整体来看，电力、交运设备和家电等行业表现较好，而电子和信息服务行业虽然业绩增长快，但估值偏高。同时，关注到欧央行降息、深圳楼市调控、粘胶类企业提价等重要事件，以及RFID国家标准的发布，对相关行业和公司具有积极影响。