20210704-中航证券-高端制造行业周报_终端需求旺盛驱动动力电池快速扩产_光伏中游竞争格局有望改善_持续看好新能源设备龙头公司_15页_1mb

新能源设备行业分析总结

核心内容

本报告重点分析新能源设备行业的多个细分领域，包括锂电设备、光伏设备、半导体设备、自动化设备、碳中和相关企业及氢能源设备。分析师认为，在全球电动化趋势、碳中和政策及新能源技术迭代的推动下，行业将迎来增长机遇，推荐关注具备技术优势和市场竞争力的龙头企业。

主要观点

1. 锂电设备：终端需求旺盛，设备龙头受益

• 全球新能源乘用车销量持续增长，2021年5月同比增加199%。
• 中国新能源车产销均达21.7万辆，1-5月累计产销增长显著。
• 动力电池装机量同比大幅增长，CR10达92.5%，显示行业集中度提升。
• 下游客户通过订单“锁定”电池厂未来产能，推动电池厂快速扩产。
• 建议关注具备技术和规模优势的锂电设备龙头：先导智能、杭可科技、先惠技术、斯莱克等。

2. 光伏设备：价格松动，竞争格局改善

• 光伏行业进入平价上网阶段，新能源上网电价政策发布，中央财政不再补贴。
• 上游原材料价格高企，倒逼行业淘汰低效产能，利好高效电池设备供应商。
• 硅料价格短期内难以下降，预计2021年底硅料产能仅为200GW，远低于下游产能。
• 建议关注HIT电池设备龙头：迈为股份、捷佳伟创。

3. 半导体设备：国产替代趋势明显

• 全球半导体设备市场未来十年将翻倍增长，国产替代是长期趋势。
• 中国大陆已成为全球半导体设备最大市场，2021年Q1出货额达59.6亿美元。
• 国产设备公司如中微公司、北方华创、华峰测控等具备竞争优势，建议重点关注。

4. 自动化设备：进口替代空间大，数控刀具需求上升

• 刀具市场广阔，2026年市场规模预计达557亿元。
• 中国刀具市场进口占比约35%，国产替代空间较大。
• 数控刀具市场占比约50%，未来随着数控化率提升，市场需求将持续增长。
• 建议关注具备技术优势和产能优势的刀具企业：华锐精密、欧科亿。

5. 碳中和：碳交易市场启动，利好相关企业

• 全国碳交易系统即将上线，碳价格有望上涨。
• 协鑫能科拥有2000万吨碳资产，具备碳交易和碳减排能力，推荐关注。
• 建议关注碳交易受益企业，如协鑫能科。

6. 氢能源：绿氢成为发展方向，与光伏风电联动

• 绿氢是实现碳中和的重要路径，未来将逐步替代灰氢。
• 光伏和风电因间歇性问题，可通过氢能实现能源利用最大化。
• 建议关注隆基股份、明阳智能等具备氢能布局的企业。

关键信息

推荐关注的核心组合

• 华锐精密、欧科亿、协鑫能科、国茂股份、华测检测、春风动力、迈为股份、先导智能、杭可科技、柏楚电子、中微公司

重点组合

• 捷佳伟创、北方华创、至纯科技、艾迪精密、杰克股份、杰瑞股份、弘亚数控、美亚光电、克来机电、华峰测控、泰坦科技

行业评级

• 整体行业评级：增持

风险提示

• 新技术开发不及预期
• 海外市场拓展不及预期
• 原材料价格波动
• 零部件供应受阻
• 产品和技术迭代升级不及预期
• 客户扩产不及预期
• HIT技术进展不及预期

投资评级定义

分析师信息

• 邹润芳：中航证券总经理助理兼研究所所长，拥有丰富的行业研究经验。
• 孙玉浩：中航证券高端制造行业研究员，CFA持证人，拥有金融和工程双重背景。
• 唐保威：中航证券高端制造行业研究员，浙江大学工学硕士，CPA持证人，覆盖光伏设备、自动化行业。

行业趋势与展望

• 全球电动化趋势持续深入，新能源车需求高景气。
• 光伏平价上网推动行业整合，高效电池设备受益。
• 半导体设备市场增长潜力大，国产替代进程加速。
• 刀具行业进口替代空间广阔，数控刀具需求上升。
• 碳交易市场启动，碳资产将成为新利润增长点。
• 氢能源发展与新能源技术结合，绿氢是未来方向。

附注

• 本报告数据来源：起点锂电大数据、中国光伏行业协会、WIND、中航证券研究所。
• 本报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断。