20220731-华安证券-物价周报_能源价格普涨_食品价格走低_12页_1mb

报告摘要

能源价格普涨，食品价格走低

核心内容概述

本报告为2022年7月31日发布的《物价周报》，主要分析了近期大宗商品价格走势，涵盖上游能源、中游工业品及下游食品价格的变化情况，并提示相关市场风险。

主要观点

整体价格趋势：
截至上周五，南华商品指数与南华工业品指数分别录得2,195、3,610点，环比上涨5.9%，增速较前值提升0.5、0.4个百分点。而五大宗商品价格综合指数（BPI）录得1,050点，环比下跌1.2%，跌幅较前值缩窄0.1个百分点。
上游价格走势：
- 能源价格：原油价格继续上涨，布伦特原油现货价格报111.9美元/桶，环比上涨1.5%；WTI原油价格报96.4美元/桶，环比与上上周持平。天然气价格也持续上涨，ICE天然气期货价格环比上涨12.73%，涨幅较前值缩窄43.1个百分点。
- 煤炭价格：动力煤与焦煤价格分别环比下跌2.4%和1.5%。
- 铁矿石与有色金属：中国铁矿石价格指数（CIOPI）环比上涨10.7%，涨幅扩大；LME铜现货结算价环比上涨5.8%，铝价环比下跌0.3%，锡价下跌1.2%，锌、镍、铅等金属价格均环比上涨。
中游价格变化：
- 钢材价格：钢材综合价格指数（CSPI）环比上涨0.7%，螺纹钢现货价格环比上涨5.0%，涨幅扩大；纸浆现货价格环比上涨0.9%。
- 水泥与玻璃：水泥价格指数环比下跌0.9%，由正转负；玻璃期货结算价环比上涨6.5%，由负转正，显示市场供需变化。
下游价格表现：
- 食品价格：农产品批发价格200指数与菜篮子产品批发价格200指数分别环比下跌0.7%和0.8%。28种重点监测蔬菜价格和6种重点水果价格均环比下跌。
- 猪肉价格：猪肉批发价格录得29.3元/公斤，环比下跌2.2%，猪粮比价继续回落至7.66。
- 运价指数：CCFI指数环比下跌1.3%，波罗的海运指数环比下跌11.7%，显示运输市场承压。

关键信息总结

上游市场

原油：布伦特原油价格环比上涨1.5%，WTI原油价格环比持平。
天然气：价格持续上涨，涨幅较前值缩窄。
煤炭：动力煤和焦煤价格均下跌，跌幅较前值有所收窄。
铁矿石：价格环比上涨，涨幅扩大。
有色金属：铜价上涨，铝价下跌，锡价小幅下跌，锌、镍、铅价格均上涨。

中游市场

钢材：综合价格指数上涨，螺纹钢价格涨幅扩大，纸浆价格小幅上涨。
水泥：价格指数由正转负，环比下跌0.9%。
玻璃：价格由负转正，上涨6.5%，预计下半年楼市若边际复苏，玻璃需求将逐步释放。

下游市场

食品价格：普遍下跌，蔬菜、水果、猪肉价格均环比下跌。
蔬菜：全国蔬菜在田面积增加，产量提升，市场供应充足。
水果：价格小幅下跌，或因物流改善，运输成本下降。
运价：出口集装箱运价指数与波罗的海运指数均下跌，显示运输市场承压。

风险提示

疫情反复存在不确定性，可能对市场造成影响。

分析师与研究助理简介

颜子琦：华安固收首席分析师，新加坡南洋理工大学金融工程硕士，5年固收研究经验。
张伟：华安固收分析师，对外经济贸易大学本硕，3年固收研究经验。
杨佩霖：研究助理，英国布里斯托大学理学硕士，1年固收研究经验。

投资评级说明

行业评级：
- 增持：未来6个月投资收益率领先市场基准5%以上；
- 中性：未来6个月投资收益率与市场基准相差-5%至5%；
- 减持：未来6个月投资收益率落后市场基准5%以上。
公司评级：
- 买入：未来6-12个月投资收益率领先市场基准15%以上；
- 增持：未来6-12个月投资收益率领先市场基准5%-15%；
- 中性：未来6-12个月投资收益率与市场基准相差-5%至5%；
- 减持：未来6-12个月投资收益率落后市场基准5%至；
- 卖出：未来6-12个月投资收益率落后市场基准15%以上；
- 无评级：因信息不全或不确定性事件无法给出明确评级。