20260731-国信期货-纸浆周报_大幅回落_整体维持低位震荡_15页_2mb

报告摘要

国信期货纸浆周报总结（2026年7月31日）

核心内容概览

本周纸浆期货主力合约SP2609出现大幅回落，整体市场维持低位震荡态势。市场基本面偏弱，下游需求疲软成为制约纸浆价格上涨的重要因素。同时，进口纸浆价格有所下跌，港口库存出现环比下降，表明市场去库压力有所缓解。未来市场走势需重点关注下游需求恢复情况、海外浆厂减产落地及港口去库节奏。

主要观点

纸浆期货走势：本周纸浆期货主力合约SP2609大幅回落，市场整体维持低位震荡。
进口纸浆价格：
- 进口针叶浆周均价4897元/吨，较上周下跌0.29%，由涨转跌。
- 进口阔叶浆周均价4358元/吨，较上周下跌0.18%，跌幅收窄。
- 进口本色浆周均价5208元/吨，较上周持平，由涨转稳。
- 进口化机浆周均价3578元/吨，较上周持平，持续稳定。
进口量变化：
- 2026年6月，我国进口纸浆291.60万吨，进口金额1782.80百万美元，平均单价611.39美元/吨。
- 1月至6月累计进口量及金额较去年同期分别减少0.6%、6.0%。
港口库存情况：
- 本周1地区及8港口（保定地区、天津港、日照港、青岛港、常熟港、上海港、宁波港、高栏港及南沙港）纸浆合计库存量225.62万吨，环比下降0.72%，由升转降。
欧洲港口情况：
- 2026年6月欧洲化学纸浆消费量79.63万吨，同比上升4.44%。
- 欧洲化学纸浆库存量67.34万吨，同比下降1.20%，库存天数与去年同期持平。
下游需求情况：
- 废纸浆消费占纸浆总消费量的63%，是主要消费方式。
- 木浆消费占31%，进口木浆消费量占总消费量的21%。
- 非木浆消费占6%。
- 本周下游浆种开工率周度环比分化：
  - 双铜纸开工负荷率下降1.09个百分点；
  - 双胶纸开工负荷率下降0.30个百分点；
  - 白卡纸开工负荷率下降0.10个百分点；
  - 生活用纸开工负荷率上升1.23个百分点。