20241104-东方财富证券-中国能建-601868.SH-2024年三季报点评_传统能源订单高增_非经大幅增厚业绩_4页_463kb

中国能建2024年三季报显示，公司前三季度实现收入同比增长344%，归母净利润大幅增长1728%。第三季度单季收入和净利润也分别同比增长824%和9781%，业绩表现强劲。

新签订单保持稳定增长，特别是“一带一路”沿线国家地区新签订单同比增长显著，并签署了一批标志性项目。然第三季度新签订单金额有所下滑，降幅为15.3%。

虽然公司毛利率有所下降，期间费用率上升，但投资收益大幅增长571亿元，信用资产减值损失净增加带动业绩稳定增长。

报告显示，公司收现比增加6.24个百分点，经营现金流同比改善，减少了22.31亿元流出。

展望未来，能源建设领域预计保持高景气，传统火电建设仍将发挥重要作用，同时新能源建设需求保持稳健增速。随着债务化解力度加大，城市建设与综合交通业务有望触底回升。公司控股股东增持计划也表明管理层对公司发展前景的信心。

根据盈利预测，2024至2026年公司归母净利润预计分别为847.9亿元、906.2亿元和1016.8亿元，同比增长61.7%、68.9%和12.2%。当前估值分别对应11.7、10.95、9.76倍PE，维持“增持”评级。