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伊朗装船量仍等待进一步下降

核心内容概述

本文档主要分析了甲醇市场的近期动态，包括价格、库存、开工率、地区价差、生产利润及市场策略等方面，重点关注伊朗装船量对市场的影响。同时，文档还提供了详细的市场分析和策略建议，并附有相关图表和免责声明。

主要观点与关键信息

一、市场要闻与重要数据

• 内地甲醇价格：

  • Q5500鄂尔多斯动力煤价格为465元/吨，保持不变。
  • 内蒙煤制甲醇生产利润为563元/吨，环比上升3元/吨。
  • 内蒙北线甲醇价格1968元/吨，环比上升3元/吨；基差494元/吨，环比下降5元/吨。
  • 内蒙南线甲醇价格1940元/吨，保持不变。
  • 山东临沂甲醇价格2240元/吨，环比上升13元/吨；鲁南基差366元/吨，环比上升6元/吨。
  • 河南甲醇价格2115元/吨，环比上升5元/吨；河南基差241元/吨，环比下降2元/吨。
  • 河北甲醇价格2135元/吨，保持不变；河北基差321元/吨，环比下降7元/吨。

• 港口甲醇价格：

  • 太仓甲醇价格2105元/吨，环比上升13元/吨；基差31元/吨，环比上升6元/吨。
  • 华东进口价差为-34元/吨，环比下降4元/吨。
  • 常州甲醇价格为2335元/吨。
  • 广东甲醇价格2075元/吨，环比上升10元/吨；基差1元/吨，环比上升3元/吨。

• 库存与待发订单：

  • 隆众内地工厂库存为352,830吨，环比下降8,490吨。
  • 西北工厂库存为199,000吨，环比下降6,000吨。
  • 内地工厂待发订单为207,471吨，环比下降32,244吨。
  • 西北工厂待发订单为101,600吨，环比下降26,900吨。
  • 港口总库存为1,234,370吨，环比下降115,060吨。
  • 江苏港口库存635,100吨，环比下降68,200吨。
  • 浙江港口库存195,500吨，环比下降40,000吨。
  • 广东港口库存253,000吨，环比上升1,000吨。

• MTO开工率：

  • 下游MTO开工率为89.95%，环比下降0.88%。
  • 宁波富德MTO进入检修，影响港口需求。

二、市场分析

港口方面

• 伊朗装船量：伊朗装置已集中完成冬检，12月上半月装船量仍较高，但尚未出现实际下滑，需等待检修传导。
• 江浙港口：老旧船只靠港受阻，等待卸港至非主力库区，导致卸港延后，港口库存回落，但转化为海上库存待卸。
• 进口利润：华东进口价差为-34元/吨，环比下降4元/吨，CFR东南亚-CFR中国价差为-1美元/吨，FOB美湾-CFR中国价差为-1.5美元/吨，FOB鹿特丹-CFR中国价差为-2.2美元/吨。

内地方面

• 煤头开工：煤头开工仍可，西南地区气头装置因季节性冬检而影响产量。
• MTO投产：联泓二期MTO新装置低负荷运行，提振内地需求。
• 传统下游：
  • 醋酸开工率低位反弹，但仍偏低。
  • MTBE开工尚可，二甲醚生产毛利表现稳定。

三、市场策略

• 单边策略：无
• 跨期策略：MA2605-MA2609价差逢低做扩
• 跨品种策略：LL2605-3*MA2605跨品种价差逢高做缩

四、地区价差分析

• 鲁北-西北-280价差：-20元/吨（-8）
• 太仓-内蒙-550价差：-413元/吨（+11）
• 太仓-鲁南-250价差：-385元/吨（+1）
• 鲁南-太仓-100价差：35元/吨（-1）
• 广东-华东-180价差：-210元/吨（-3）
• 华东-川渝-200价差：-270元/吨（+13）

五、风险提示

• 伊朗装置检修持续时间：若检修时间延长，可能进一步影响装船量。
• 伊朗装船情况：需关注伊朗实际装船量是否出现明显下降。

附录

• 研究员信息：

  • 梁宗泰：从业资格号F3056198，投资咨询号Z0015616
  • 陈莉：从业资格号F0233775，投资咨询号Z0000421

• 联系人信息：

  • 杨露露：从业资格号F03128371
  • 刘启展：从业资格号F03140168
  • 梁琦：从业资格号F03148380

• 免责声明：

  • 本报告基于公开信息编制，不保证其准确性及完整性。
  • 报告观点仅反映发布当日判断，不同时期可能有不同结论。
  • 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断。

• 公司信息：

  • 华泰期货有限公司
  • 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房
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