20260701-华泰期货-甲醇日报_伊朗装船量延续回升_11页_2mb

甲醇市场总结

核心内容

本期报告主要围绕甲醇市场近期动态进行分析，涵盖价格走势、库存变化、地区价差、生产利润及市场策略等方面。重点包括伊朗与美国的协议进展、甲醇港口及内地库存变化、MTO开工率波动、地区价差变化以及相关风险提示。

主要观点

1. 价格与基差

• 港口价格：太仓甲醇价格下跌60元/吨至2730元/吨，广东甲醇价格下跌5元/吨至2750元/吨，基差呈现波动。
• 内地价格：内蒙北线价格稳定，内蒙南线价格下跌50元/吨；山东临沂价格下跌38元/吨，河南价格下跌20元/吨，河北价格下跌30元/吨。
• 基差变化：多数地区基差有所回落，但部分区域基差反弹。

2. 库存情况

• 港口库存：整体库存下降72100吨，江苏库存下降51300吨，浙江库存上升1500吨，广东库存下降17500吨。
• 内地库存：隆众内地工厂库存增加30972吨，西北工厂库存增加24000吨，待发订单量下降，显示市场流动性紧张。

3. 生产与需求

• MTO开工率：全国MTO开工率回升至83.79%，但7月仍有检修预期。
• 煤头甲醇：开工率仍偏高位，7月新奥及荣信有检修计划，但整体检修较少。
• 下游需求：醋酸、MTBE开工率底部回升，甲醛进入淡季，负利润。

4. 地区价差

• 价差变化：多数地区价差收窄，如太仓-内蒙-550价差-95元/吨（-60），广东-华东-180价差-160元/吨（+55）。
• 价差结构：整体呈现华东地区相对强势，但部分区域价差仍偏弱。

5. 伊朗与美国协议进展

• 协议达成：6月22日，美伊达成协议，美国将解除对伊朗石油贸易的制裁，有效期为60天。
• 后续谈判：双方将于30日在多哈继续谈判，重点聚焦霍尔木兹海峡问题及通航费用。
• 局势紧张：美军以伊朗攻击商船为由，再次打击伊朗目标；伊朗伊斯兰革命卫队作出回应，双方同意停止互相袭击。

关键信息

• 伊朗甲醇装船量回升：6月下旬以来伊朗甲醇装船量进一步回升，预计7-8月中国进口量将增加。
• 生产装置情况：伊朗ZPC一套运行一套检修，Apadana、Majarn、Bushehr仍待复工，Arian恢复至低负荷，Kaveh等待复工。
• 内地工厂：库存回升，待发订单量下降，显示市场供需变化。
• 风险提示：美伊谈判进展、霍尔木兹海峡通航情况、油价波动可能对甲醇市场产生较大影响。

市场策略

• 单边策略：逢高谨慎做空套保。
• 跨期策略：无。
• 跨品种策略：无。

图表概览

本期分析研究员

• 梁宗泰：从业资格号 F3056198，投资咨询号 Z0015616
• 陈莉：从业资格号 F0233775，投资咨询号 Z0000421
• 杨露露：从业资格号 F03128371，投资咨询号 Z0023799

联系人

• 刘启展：从业资格号 F03140168
• 梁琦：从业资格号 F03148380

投资咨询业务资格

• 编号：证监许可【2011】1289号

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