20160425-北京微星优财-中子星优财投资周报系列_股市震荡_大宗商品疯涨_警惕债市违约风险_11页_1mb

中子星优财投资周报总结

核心内容

本报告为2016年4月25日发布的《中子星优财投资周报》，内容涵盖股市、商品期货、债市及市场情绪的回顾与分析，并包含重点事件解读与风险提示。

主要观点

1. 股市表现

• 整体下跌：上周上证指数下跌3.86%，深证成指下跌5.42%，创业板指数小幅下跌。
• 板块分化：TMT行业（如计算机、传媒、通信）领跌，银行板块相对抗跌。
• 成交量萎缩：市场情绪偏弱，沪深两市总成交额降至4219.21亿元。
• 投资建议：建议投资者均衡配置，关注低估值、收入增长稳定的行业及个股。

2. 大宗商品市场

• 快速上涨：商品市场资金流入明显，出现疯涨行情，尤其是焦炭、焦煤、郑棉等品种表现突出。
• 上涨驱动：中国经济企稳迹象、房地产及基建投资上升、需求改善、库存下降、外部资金流入等多重因素推动价格上涨。
• 市场调整：部分商品如钢材、铁矿石、甲醇等涨幅显著，但部分品种如强麦、硅铁、塑料表现较弱。
• 价格支撑：现货市场坚挺，对商品期货价格形成支撑。

3. 债市分析

• 流动性宽松：央行通过逆回购操作净投放6800亿元，市场流动性较为充裕。
• 利率上行：一年期国债收益率上涨3.57BP至2.27%，十年期国债收益率上涨1.01BP至2.93%。
• 风险提示：债市整体中性偏负面，需警惕信用违约风险及长期债券价格双向波动风险。
• 理财建议：建议投资者配置短期理财产品，规避长期品种，以把握收益率上行机会。

4. 市场情绪

• Put-Call比率：维持在68%到84%之间，市场情绪偏谨慎。
• VIX指数：iVIX指数下降至24%，市场波动率和隐含波动率处于历史低位，情绪趋于稳定。

关键信息

1. 大宗商品疯涨原因

• 中国经济企稳，需求短期改善。
• 房地产和基建投资上升，带动基础工业原料需求。
• 供给端收缩，如钢铁、煤炭产量负增长，产能下降。
• 国际因素：全球主要铁矿石企业减产，进一步加剧供需失衡。

2. 重点事件分析

• 互联网金融整治：国务院牵头多部委开展为期一年的专项整治，重点打击P2P、首付贷等房地产金融产品。
• 新三板投资者清查：证监会收紧新三板准入门槛，要求证券公司自查非合格投资者账户。

3. 风险提示

• 美元加息风险：美元指数上涨，触及95关口，可能对汇率及资本流动产生影响。
• 汇率风险：人民币兑美元中间价上升95个基点，需关注汇率波动。
• 债务违约风险：债券市场面临信用违约风险，需谨慎配置。

图表目录（摘要）

• 图1：全球主要指数和商品年初至今涨跌幅
• 图2：计算机、传媒、通信等板块领跌
• 图3：A股不同市场市盈率比较
• 图4：大宗商品持续走强
• 图5：央行资金净投放量（亿元）
• 图6：3年期企业债AA+、AA信用利差
• 图7：50ETF期PUT-CALL比率走势图
• 图8：华夏上证50ETF期权VIX指数走势

投资建议总结

• 股市：短期震荡，建议均衡配置，关注低估值、稳定增长的行业。
• 商品市场：上涨趋势持续，但需注意市场回调风险，关注资金流入及供需变化。
• 债市：流动性宽松，但信用风险上升，建议配置短期理财产品。
• 市场情绪：投资者情绪趋于稳定，波动率处于低位，未来下降空间有限。

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