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行业公司内参总结（2014/01/16）

核心内容概述

本内参为机构投资者与职业投资人提供行业动态、公司研究及重要研究报告，内容涵盖电气设备、电力、钢铁、电子、券商、园林、金融IT等多个行业，重点分析市场趋势、公司业绩及投资建议。

一、行业研究

1. 电气设备行业

• 行业近况：2013年IPO拟上市企业中，与电气设备相关的公司包括良信电器、炬华科技和欣泰电气。
• 良信电器：
  • 定位中高端市场，主要产品为低压电器，营销模式为BtoB。
  • 历史RoE和毛利率较高，预计未来2年净利润复合增长率10-20%。
  • A股可比公司为宏发股份和正泰电器，2014年估值分别为18倍和14倍。
• 炬华科技：
  • 主营智能电表，主要客户为国家电网和南方电网，海外销售占比约10%。
  • 利润率处于业内高位，预计未来2年净利润复合增长率约10%。
  • A股可比公司为林洋电子，2014年估值为15倍。
• 欣泰电气：
  • 主要产品为变压器及新型无功补偿装置，MCSR及MCSR型SVC技术较领先。
  • 毛利率略高于行业均值，预计未来2年净利润复合增长率10-15%。
• 行业趋势：2014年光伏新增装机上调至14GW，其中分布式占60%。国内市场继续高速增长，光伏行业从周期向成长转变。重点推荐特变电工、阳光电源、中利科技、上海电力、爱康科技、航天机电。

2. 电力行业

• 2013年用电量：同比增长7.5%至53223亿kwh，工业用电持续走强。
• 装机规模：同比增长9.3%至12.5亿KW，清洁能源占比持续增加，火电首次降至69%。
• 2014年展望：预计电量增速与2013年基本持平（7%-8%）。火电利用小时可能继续下滑，而风电利用率提升。
• 投资建议：推荐国投电力、华能国际、国电电力；H股审慎推荐华电国际。

3. 钢铁行业

• 本周行情：钢价均降幅1%，吨钢毛利小幅下降。
• 投资提示：建议关注低估值高弹性品种，如方大特钢、*st鞍钢、凌钢股份、新钢股份、酒钢宏兴；同时关注宝钢股份和包钢股份。
• 市场分析：2014年1季度将出现正常的季节性价格调整，预计2014年水泥需求增速为5-8%，显著高于新增产能增速。

4. 电子行业

• Google收购Nest：引爆智能家居概念，Nest为Google历史上第二大收购。
• 行业趋势：智能家居行业将向平台化发展，互联网厂商将引领行业发展。
• 商业模式：硬件+软件+数据服务的模式将成为长期发展方向。
• 投资建议：重点推荐特变电工、阳光电源、中利科技、上海电力、爱康科技、航天机电。

二、公司研究

1. 东阿阿胶

• 事件：公司上调阿胶出厂价19%，零售价同步调整。
• 评论：提价证实了公司成长性，预计2014年EPS为0.64元，同比增长88%。
• 投资建议：维持买入评级，目标价60元，对应2014年25倍市盈率。

2. 乐视网

• 事件：发布Max70和X60产品，价格具有竞争力。
• 评论：乐视生态日渐完善，超级电视销量超预期，大视频行业有望成为2014年爆发点。
• 投资建议：重申推荐评级，目标价未明确，但股价催化剂包括TV用户增长、广告收入提升及再融资放开。

3. 长盈精密

• 事件：2013年业绩预增10-30%，公司转型为中框组件制造商。
• 评论：公司业务进入良性轨道，未来2年业绩有望爆发。
• 投资建议：重申买入评级，目标价50.75元，对应2014年35倍PE。

4. 岭南园林

• 事件：公司发布询价定价报告，建议询价区间29-31元。
• 评论：公司具备完整产业链，预计2013-2015年收入和净利润分别增长14.8%、33.2%、32.2%。
• 投资建议：建议询价区间29-31元，对应2014年20-25倍PE。

5. 鼎捷软件

• 事件：公司发布询价定价报告，建议询价区间21-26元。
• 评论：公司专注于制造和流通业ERP，产品线完善，市场拓展能力强。
• 投资建议：维持增持评级，目标价未明确，但未来成长性良好。

6. 林州重机

• 事件：公司与黑龙江龙煤集团成立合资公司，开展矿建服务业务。
• 评论：矿建服务是公司主要利润来源，合作有助于消除市场疑虑。
• 投资建议：维持增持评级，目标价10.5元。

三、每日重要研究报告

中金公司

• 新华医疗：中性评级，目标价105元。
• 益佰制药：中性评级，目标价45元。
• 上海医药：持有评级，目标价17元。
• 红日药业：中性评级，目标价46元。
• 乐普医疗：中性评级，目标价25元。
• 乐视网：中性评级，目标价未明确。

中信证券

• 香雪制药：持有评级，目标价未明确。
• 中集集团：持有评级，目标价未明确。
• 中国北车：持有评级，目标价未明确。

招商证券

• 宝新能源：持有评级，目标价未明确。
• 国电电力：持有评级，目标价未明确。
• 华能国际：持有评级，目标价未明确。
• 内蒙华电：持有评级，目标价未明确。
• 国投电力：持有评级，目标价未明确。
• 长江电力：持有评级，目标价未明确。

国金证券

• 南方食品：持有评级，目标价未明确。

国信证券

• 宏观分析：货币增速如期回落，市场流动性偏紧。

国泰君安

• 鲁信创投：买入评级，目标价23.43元。
• 安信信托：减持评级，目标价13.60元。
• 东北证券：持有评级，目标价19.20元。
• 国海证券：减持评级，目标价12.00元。
• 长江证券：买入评级，目标价12.35元。
• 兴业证券：买入评级，目标价12.69元。
• 方正证券：买入评级，目标价7.50元。
• 宏源证券：买入评级，目标价11.60元。
• 广发证券：买入评级，目标价15.80元。
• 中信证券：买入评级，目标价14.16元。
• 海通证券：买入评级，目标价13.01元。
• 招商证券：买入评级，目标价14.40元。
• 华泰证券：持有评级，目标价9.30元。
• 光大证券：减持评级，目标价9.68元。
• 爱建股份：买入评级，目标价11.78元。
• 林州重机：买入评级，目标价10.50元。

四、其他重要信息

• 联系方式：
  • QQ: 519033021
  • Fax: 021-51098605
  • Email: huiju1688 @vip.163.com
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