20251117-浙商证券-科创_海外市场策略深度报告_科创板2025年三季报分析_盈利持续提升_10页_757kb

科创板2025年三季度核心总结

盈利改善显著

• 创业板三季报营收同比增7%，归母净利润同比增8%，盈利由负转正。
• 科创50归母净利同比降幅收窄至-19%，科创100增速回落至135%，科创200从1%提升至3%。

行业分布分化

• Top行业：改善前十集中在电子、医药；科技板块（计算机、通信、电子）盈利增速居前，汽车与AI推动器协同贡献。

供需同步向好

• 产能扩张：80%行业扩张加速，关注小金属、元件、电子等头部节点。
• 在手订单：生物制品、光学光电子、地面兵装Ⅱ订单翻倍，反映下游需求端景气修复。

投资方向建议

• 焦点：AI集采链、算力设备、生物制品。
• 风险：新兴产业发展不及预期，统计口径偏差问题。

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