20180716-东方财富证券-汽车行业周报_中德签署千亿级合同_占位电动智联_16页_1mb

汽车行业周报总结

核心内容

2018年7月16日发布的汽车行业周报聚焦于中德汽车产业合作、行业动态及投资建议。报告指出，中德两国签署总计300亿美元的汽车产业合作，主要集中在整车生产、电池采购、自动驾驶研发等领域。宝马与多家中国公司达成合作，包括华晨、长城、宁德时代和百度，未来将在中国生产纯电动车型并出口，同时宁德时代在德国设立电池工厂，供应多个国际品牌。中国凭借其完整的零部件产业链、较低的制造成本和人工成本，成为全球汽车产业分工中的重要一环，未来有望成为世界级整车生产基地。

主要观点

• 行业表现：上周东财汽车行业上涨2.57%，但跑输上证指数和沪深300指数。行业整体表现不如市场平均水平。
• 子行业表现：乘用车、商用车、汽车零部件等子行业表现各异，部分行业出现下跌。
• 投资建议：建议关注“合资+自主”双翼驱动的整车厂上汽集团（600104）和深入吉利、通用产业链的NVH+轻量化龙头拓普集团（601689）。
• 竞争格局：中国电动汽车市场格局未定，自主品牌、外资车企、互联网车企将同台竞技，竞争加剧。
• 政策与市场趋势：新能源汽车市场增长迅速，2018年上半年新能源汽车产销分别增长94.9%和111.5%。交通部提出2020年公共新能源车保有量需达到60万辆，推动新能源汽车发展。

关键信息

行业动态

• 松下电池技术：计划在未来2-3年内将量产车用电池的钴含量减半，以降低成本。
• 中德合作：9项合作涉及智能网联领域，占比达3/4，推动两国在自动驾驶、智能网联汽车方面的合作。
• 新能源车市场：2018年6月动力电池装机总量为2.87GWh，宁德时代以1.08GWh的装机量位居第一。
• 特斯拉国产化：在上海设立超级工厂，规划年产量50万辆。
• 长城汽车与宝马合作：合资成立光束汽车，预计标准产能16万辆，专注于新能源汽车研发与生产。

公司资讯

• 宇通客车：收到新能源汽车推广补贴款，对公司现金流有积极影响。
• 一汽夏利：2018年上半年预计亏损60000万元—67000万元。
• 中通客车：2018年上半年净利润预计为2700万元—3300万元，同比下降。
• 骆驼股份：2018年上半年净利润预计增长30.32%—41.99%。
• 多家公司中报业绩：部分公司净利润大幅下降，如浙江世宝、京威股份等；部分公司业绩增长，如远东传动、松芝股份等。

行业重点关注公司

风险提示

• 地缘政治风险加大：可能对国际合作和市场稳定性造成影响。
• 市场竞争激烈程度加大：中国电动汽车市场格局未定，竞争加剧。

投资建议

• 股票评级：买入、增持、中性、减持、卖出。
• 行业评级：强于大市、中性、弱于大市。

免责声明

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