20260713-铜冠金源期货-焦煤焦炭周报_供应需求收缩_双焦震荡调整_8页_845kb

供应需求收缩与双焦震荡调整分析总结

核心内容

一、市场概况

• 供应需求收缩：整体市场面临供应端收缩与需求端疲软的双重压力，导致双焦（焦煤、焦炭）市场震荡调整。
• 现货市场：炼焦煤现货偏紧，但市场情绪有所降温；焦炭第十轮提涨未能落地，显示市场对价格的接受度有限。
• 期货市场：上周主要期货市场收市数据显示，焦煤、焦炭期货价格震荡回落，螺纹钢和热卷略有上涨，铁矿石涨幅较大。

主要观点

二、下游情况

• 钢厂铁水产量回落：上周钢厂铁水产量环比减少1.98万吨，钢厂盈利率下降至40.26%，利润不佳。
• 焦炭需求疲软：钢厂按需采购为主，焦炭日均产量和库存小幅下降，产能利用率环比下降0.53%。
• 焦炭可用天数：钢厂焦炭可用天数为12.27天，显示库存处于中等水平，但需求未见明显回升。

三、中游情况

• 焦化利润小幅增加：全国平均吨焦盈利49元/吨，环比增加2元/吨。
• 焦炭库存增加：焦炭日均产量微增，但库存增加7.95万吨，显示供应略大于需求。
• 焦煤库存减少：焦煤库存减少30.65万吨，显示供应端紧张。

四、上游情况

• 煤矿生产收缩：国内煤矿产能利用率环比下降0.9%，原煤日均产量减少1.9万吨，原煤库存增加6.2万吨。
• 精煤库存增加：精煤日均产量减少2.7万吨，但库存增加9万吨，显示精煤供应偏紧，但库存仍处于增长状态。
• 产能利用率：煤矿产能利用率66.1%，显示行业整体处于收缩状态。

关键信息

五、行业动态

1. 山西煤矿停产情况：截至7月8日，山西炼焦煤矿山有73座处于停产状态，产能共计9565万吨。
2. 碳达峰政策：《“十五五”碳达峰行动方案》发布，提出到2030年单位GDP二氧化碳排放比2025年降低17%，非化石能源消费占比达到25%。
3. 国际局势：美国持续对伊朗发动军事打击，相关技术谈判仍在继续；以色列军方保持高度戒备，准备恢复对伊朗军事行动。

六、市场预测

• 双焦震荡走势：预计短期内焦煤、焦炭价格将保持震荡调整趋势，受供应收缩和需求疲软影响。
• 风险因素：宏观政策超预期、需求不确定性可能对市场产生较大影响。

相关图表说明

• 图表1-2：展示焦煤和焦炭现货价格走势，显示价格震荡回落。
• 图表3-6：反映焦炭日均产量、产能利用率、库存变化及可用天数，显示中游供应略稳，但库存增加。
• 图表7-11：呈现焦炭库存在不同主体（焦化厂、钢厂、港口）的分布情况，显示钢厂库存下降，焦化厂和港口库存增加。
• 图表12-14：展示全国、山西、河北吨焦利润变化，显示利润小幅增加。
• 图表15-20：呈现炼焦煤产能利用率、日均产量及库存变化，显示煤矿产能利用率下降，库存增加。

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