20260809-创元期货-尿素周度报告_供应依旧偏高_关注后续会议政策落地情况_18页_1mb

尿素周度报告总结（2026年08月09日）

核心内容

本周尿素市场整体表现平稳，现货价格维持在1720-1770元/吨区间，环比小幅下跌10-30元/吨。主流交割区中，山东现货均价为1720元/吨，环比下跌30元/吨；河南为1740元/吨，环比下跌10元/吨；江苏为1730元/吨，环比下跌20元/吨；安徽为1770元/吨，环比下跌10元/吨。09合约收于1727点，波动区间为1657-1743元/吨，山东基差为-7元/吨。

主要观点

• 供应端：尿素产量和产能利用率均环比微降，但同比仍处于高位。8月份有部分企业检修，但整体影响有限，8月中下旬复产企业较多，预计整体日产仍将维持在21万吨左右。
• 库存端：厂内库存继续累积，本周达到166.6万吨，环比增加4.8万吨；港口库存也有所上升，本周为30.9万吨，环比增加11.2万吨。不过，港口库存集港速度有所加快，且仓单数量下降，显示出口预期增强。
• 成本端：晋城无烟煤价格维持不变，秦皇岛港动力煤价格环比上涨13.2元/吨。固定床完全成本为1921元/吨，水煤浆工艺成本为1598元/吨，天然气制成本为2003元/吨。加权完全成本为1741元/吨，水煤浆利润为112元/吨，而固定床和天然气制均出现亏损。
• 需求端：尿素预收订单天数为4.29天，环比略有下降；复合肥库存为77.5万吨，环比增加3.2万吨，开工率31.37%，环比下降0.64%。三聚氰胺产量为2.98万吨，环比下降0.28万吨；甲醛开工率为36.0%，环比下降0.2%。整体内需支撑仍偏弱。
• 出口端：2026年1-6月尿素出口量为51万吨，主要出口地包括斯里兰卡、巴西、马来西亚、智利等。本周尿素出口窗口期有所开启，港口库存集港速度加快，后续需关注政策调整及新增出口配额的可能。

关键信息

供应情况

• 本周尿素产量：148.6万吨（环比-2.2万吨）
• 尿素产能利用率：89.0%（环比-1.3%）
• 同比产量：+7.0%
• 8月检修企业及影响：
  • 长期停车检修：包括大唐、亿鼎、兰花、正元柏坡、塔石化、晋煤中能等
  • 短期停车检修：包括田原化工、锦西、长山、乌兰等
  • 计划停车检修：包括金华润、正元氢能、心连心、骏化、华昌等

库存情况

• 厂内库存：166.6万吨（环比+4.8万吨）
• 港口库存：30.9万吨（环比+11.2万吨）
• 仓单数量：下降，出口预期增强

成本情况

• 晋城无烟煤价格：1330元/吨（环比持平）
• 秦皇岛港动力煤价格：838元/吨（环比+13.2元/吨）
• 固定床完全成本：1921元/吨（环比持平）
• 水煤浆工艺完全成本：1598元/吨
• 天然气制完全成本：2003元/吨
• 加权完全成本：1741元/吨
• 水煤浆利润：112元/吨
• 固定床毛利：-141元/吨
• 天然气制毛利：-243元/吨

需求情况

• 尿素预收订单天数：4.29天（环比-0.06天）
• 复合肥库存：77.5万吨（环比+3.2万吨）
• 复合肥开工率：31.37%（环比-0.64%）
• 三聚氰胺产量：2.98万吨（环比-0.28万吨）
• 甲醛开工率：36.0%（环比-0.2%）

出口情况

• 2026年1-6月尿素出口量：51万吨
• 主要出口地：斯里兰卡、巴西、马来西亚、智利等
• 本周出口窗口期开启，港口库存集港速度加快
• 后续关注政策调整及新增出口配额和指导价变化

影响因素

• 宏观波动：全球经济形势、政策调整等宏观因素可能对尿素价格产生影响。
• 煤价波动：煤炭价格变动直接影响尿素成本，进而影响价格走势。
• 出口政策：出口配额及指导价的调整是影响尿素价格的关键因素。

结论

尿素市场基本面仍以高供应为主，需求支撑较弱，厂内和港口库存维持高位。短期内价格可能受出口政策及煤价波动影响，需关注后续会议政策的落地情况。整体市场仍处于调整阶段，建议关注政策变化及成本波动。