20260809-浙商期货-_UR周报_政策预期升温_尿素价格反弹_14页_8mb

UR周报20260809总结

核心内容

2026年8月9日的尿素市场周报指出，尿素价格近期反弹，主要受政策预期升温及出口消息提振影响。尽管需求端整体走弱，但政策托底情绪带动市场情绪修复，促使现货成交好转，厂家待发订单增加，价格试探性上调。

主要观点

• 供应端：国内尿素产量和开工率维持高位，供应宽松格局未变，但部分装置有检修计划，对整体供应影响有限。
• 需求端：农业需求旺季已过，工业复合肥开工率处于低位，需求支撑不足。出口方面，随着国际价格反弹，出口流速有所提升，但出口政策整体影响偏中性。
• 成本端：煤价重心抬升，尿素成本支撑在1550-1600元/吨附近。天然气价格稳定，但气制尿素利润仍维持低位。
• 价格走势：尿素价格呈现底部震荡修复走势，受政策托底影响止跌企稳，但反弹空间受限。

关键信息

价格变化

• 现货价格：河南尿素小颗粒出厂价1740元/吨，山西1610元/吨，山东1720元/吨。
• 期货价格：UR01收盘价1760元/吨，UR05收盘价1799元/吨，UR09收盘价1727元/吨。
• 价差情况：
  • 山东-河南价差-20元/吨
  • 山东-山西价差110元/吨
  • 09合约基差-27元/吨
  • 9-1价差-33元/吨

库存情况

• 企业库存：本周尿素企业库存166.61万吨，环比增加4.75万吨，处于历年同期中性偏高水平。
• 港口库存：本周尿素港口库存30.89万吨，环比增加11.15万吨。

出口情况

• 第一批出口配额下发，总量约300万吨，整体影响偏中性。
• 第二批出口配额250万吨，货物装运期限至11月，未设置最低出口限价，印度被纳入出口目标市场。

装置投产及检修

• 2026年国内尿素计划新增产能516万吨，产能增速6.46%，预计年底达到8496万吨。
• 本周国内尿素检修损失量15万吨，较上周增加2.01万吨，主要检修企业包括中海石油华鹤煤化有限公司、兖矿鲁南化工有限公司等。

产业链操作建议

关注数据

• 每周三尿素企业库存
• 每周四复合肥开工率和尿素港口库存
• 出口政策落地情况

风险要素

• 国际地缘冲突
• 国内政策调整
• 煤炭价格大幅波动

其他关键信息

• 尿素与其他化肥比价处于历年同期中性或偏低水平，显示尿素性价比有所下降。
• 复合肥开工率31.37%，环比下降0.64%，库存增加至77.45万吨。
• 三聚氰胺开工率54.25%，环比下降5.03%，市场偏强运行，企业挺价意愿较强。

总结

本周尿素价格在政策预期和出口消息的推动下出现反弹，但基本面仍偏弱，供需宽松格局未改。建议持续关注出口政策变化、需求端恢复情况及煤炭价格波动对成本的影响。