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报告摘要

文档内容总结

核心内容

本文档主要分析了2015年7月6日发布的美国和中国相关的经济数据与市场动态，以及对证券市场相关公司的投资建议。重点包括美国就业市场和工资增长情况，中国证券市场杠杆政策调整的影响，以及多家港股和美股公司的财务表现与评级。

美国经济数据与市场展望

就业市场

劳动力参与率：从62.9%下降至62.6%。
非农就业数据：新增就业岗位为223,000，较5月有所放缓，但仍高于年均水平和3个月移动平均值。
就业增长行业：主要集中在专业和商业服务以及医疗保健行业。
失业率：降至5.3%，为2008年4月以来的最低水平。
U6失业率与失业率差距：缩小至5.2个百分点，显示更多全职岗位正在形成。

工资增长

月度工资增长：从0.2%下降至0.0%，显示工资增长放缓。
年度工资增长：从2.3%下降至2.0%，是全年最弱表现之一。
消费复苏风险：由于工资增长疲软，国内消费复苏可能进一步延迟。

联邦储备委员会（FOMC）的政策展望

加息预期：尽管数据有所放缓，但加息仍可能在9月进行，但风险偏向于推迟至12月。
全球风险因素：全球风险上升可能促使FOMC更加谨慎对待加息。
货币政策展望：美联储可能在2016年逐步推进货币政策正常化，美元可能面临升值压力。

中国证券市场政策调整

杠杆交易与融资融券新规

新规内容：
- 杠杆倍数上限为净资本的四倍。
- 允许保证金合约续期，具体次数由协议决定。
- 取消了强制平仓的维护比例要求（低于130%），改为在低于130%时需追加保证金。
- 扩大了抵押品范围，包括房地产和股票。
市场影响：
- 政策旨在缓解去杠杆压力，增强市场信心。
- 投资者近期股价跌幅超过28%，可能面临强制平仓压力。
- 中国证券监督管理委员会（CSRC）表示，6月25-26日的强制平仓金额低于6亿人民币，风险可控。
监管机构表态：
- 表示将允许证券公司转移保证金收益以增加资金来源。
- 未来可能出台更多措施以稳定市场信心。

A股与港股研究亮点

投资建议公司

证券公司：
- 华泰证券（601688 CH）：买入评级，目标价为HK$13.25。
- 海通证券（600837 CH）：买入评级，目标价为HK$22.7。
- 国泰君安（000776 CH）：买入评级，目标价为HK$3.4。
其他行业公司：
- 汽车行业：
  - 北汽集团（1958 HK）：买入评级，目标价为HK$13.25。
  - 福耀玻璃（3606 HK）：买入评级，目标价为HK$22.7。
- 能源与矿业：
  - 中国石油（857 HK）：买入评级，目标价为HK$11.0。
  - 中国铝业（2899 HK）：买入评级，目标价为HK$17.6。
  - 中国神华（601857 SH）：未列出，但其他相关公司如中国海外发展（688 HK）：买入评级，目标价为HK$33.5。
- 房地产：
  - 中国海外发展（688 HK）：买入评级，目标价为HK$33.5。
  - 九龙仓置业（1813 HK）：买入评级，目标价为HK$7.8。
  - 中国恒大（3333 HK）：未列出，但相关公司如中国海外发展（688 HK）和中国瑞安地产（1109 HK）表现积极。
- 科技与传媒：
  - 腾讯（700 HK）：中性评级，目标价为HK$152.0。
  - 中国网通（762 HK）：中性评级，目标价为HK$12.6。
  - 中国移动（941 HK）：买入评级，目标价为HK$105.0。
- 其他行业：
  - 中国医药（867 HK）：买入评级，目标价为HK$15.6。
  - 中国建设银行（939 HK）：买入评级，目标价为HK$8.47。
  - 中国工商银行（939 HK）：买入评级，目标价为HK$5.98。
  - 中国银行（3988 HK）：买入评级，目标价为HK$5.98。