20181030-财富证券-融资融券周报第175期_两融余额环比微降_融资买入额大幅增加_7页_428kb

策略点评总结

核心内容

本报告为《策略报告：两融余额环比微降，融资买入额大幅增加》第175期，发布于2018年10月30日。报告分析了当前两融市场资金流向及投资策略，强调政策支持对市场情绪的提振作用，并指出A股市场在政策呵护下有望继续反弹。

主要观点

• 两融余额变化：截至2018年10月26日，深沪两市两融余额为7719.67亿元，环比下降0.02%。两融余额占全部A股流通市值的2.14%。
• 融资买入额变化：上周融资买入额总计1340.93亿元，环比增长51.15%；融资净买入额为-6.36亿元，环比改善。
• 市场情绪：尽管外围市场下跌，但国内政策积极托底，A股在大幅反弹后出现回落，但整体估值处于历史底部区间，下跌空间有限。
• 投资建议：建议投资者在控制仓位的前提下，关注三、四季度业绩稳定增长、已充分调整、低估值的公司。

关键信息

1. 两融资金流向情况

1.1 两融市场整体情况

• 两融余额为7719.67亿元，环比下降0.02%。
• 两融余额占全A流通市值的2.14%。
• 融资买入额占A股成交量的8.19%。

1.2 两融资金行业流向

• 融资买入额占成交额比排名前5行业：

  • 钢铁：12.69%
  • 非银金融：12.30%
  • 银行：10.30%
  • 采掘：9.12%
  • 食品饮料：9.09%

• 两融余额占流通市值比排名前5行业：

  • 综合：4.50%
  • 有色金属：4.01%
  • 通信：3.49%
  • 计算机：3.28%
  • 国防军工：2.72%

2. 本周市场策略观点

• 政策利好：证监会和银保监会出台多项政策，包括支持股份回购和设立专项产品，以化解股票质押风险，稳定市场情绪。
• 市场表现：A股在政策支持下出现反弹，但前期涨幅较大的白马股有所回调。
• 投资建议：关注低估值、业绩稳定增长的公司，同时注意控制仓位。

3. 重点关注两融标的

• 主要标的及数据：
  • 万科A：融资净买入额-29395万元，两融余额占流通市值比例0.90%，PE 8，PB 1.9，行业：房地产。
  • 中信证券：融资净买入额17112万元，两融余额占流通市值比例4.42%，PE 17，PB 1.4，行业：非银金融。
  • 中国平安：融资净买入额4048万元，两融余额占流通市值比例2.74%，PE 12，PB 2.4，行业：非银金融。
  • 比亚迪：融资净买入额7093万元，两融余额占流通市值比例2.90%，PE 47，PB 2.4，行业：汽车。
  • 其他重点标的：包括科士达、云铝股份、际华集团、中信银行、宇通客车等，均有不同程度的融资净买入或两融余额占比。

风险提示

• 贸易战风险：可能对市场产生负面影响。
• 海外市场风险：国际市场的波动可能传导至国内市场。
• 经济大幅回落风险：若经济下行压力加大，可能影响市场表现。

投资评级系统说明

• 股票投资评级：

  • 推荐：投资收益率超越沪深300指数15%以上。
  • 谨慎推荐：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%一15%。
  • 中性：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%一5%。
  • 回避：投资收益率落后沪深300指数10%以上。

• 行业投资评级：

  • 领先大市：行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上。
  • 同步大市：行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%一5%。
  • 落后大市：行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上。

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