20230821-安信证券-北新建材-000786.SZ-Q2营收_归母业绩表现亮眼_净利率和现金流同比改善显著_5页_716kb

北新建材公司快报总结

业绩表现

2023年Q2季度，公司营业收入同比增长1384%，归母净利润同比增长2076%，Q2单季业绩表现亮眼。财务数据显示，净利率从去年同期提升0.89个百分点至16.69%，现金流同比改善50.54%，主要得益于费用率控制和应收账款管理。

分业务分析

• 石膏板业务保持稳定，但营收占比从61.56%降至61.56%，略有下降。
• 防水业务收入同比增长98.4%，卷材增长91.1%。
• 工业及建筑涂料业务增长迅猛，同比增长3802%，聚焦高附加值产品。
• 其他业务如粉料砂浆和矿棉板等外延业务增长显著。

战略与拓展

• 公司积极转型，设立家装事业部和“石膏板+”定制业务，推动终端品牌能力。
• 在防水和涂料领域持续发展，推广新产品和优质客户渠道。
• 海外业务在非洲、中亚、中东等地区取得进展，坦桑尼亚和泰国生产基地表现良好。

预测与评价

• 安信证券维持“买入-A”评级，6个月目标价342元，对应2023年PE为15倍。
• 预测2023-2025年营收和利润将持续高速增长，EPS分别为2.28元、2.75元和3.28元。
• 风险包括政策落地不达预期、行业竞争加剧等。

总体展望

公司经营优势突出，业绩逐季改善，看好其各业务未来发展潜力。