固收点评：伟隆转债，面向全球的智慧排水阀门制造商-240813-东吴证券-12页_378kb

伟隆转债（127106SZ）是一种面向全球市场的智慧排水阀门制造商相关债券，发行规模达270亿元，主要资金用于智慧节能阀门建设。证券分析师李勇和陈伯铭提供专业意见，债券存续期6年，评级A/A，票面利率从0.5%至300%，到期赎回价为票面面值115%。债底估值7356元，YTM 3.37%，表明债底保护一般。转换平价为1111元，平价溢价率-10.04%，转股期从2025年2月19日至2030年8月12日。预计上市首日价格在13155~14656元，转股溢价率约25%，建议积极申购，中签率预计0.0011%。

青岛伟隆阀门股份有限公司是国内领先的智慧排水阀门制造商，产品出口全球70多个国家，营收和利润复合增速分别达12.56%和21.98%。公司财务稳健，销售毛利率和净利率表现良好，2023年营收57亿元，净利润11.7亿元。主要风险包括正股波动、申购不确定性以及债券对公司股本的摊薄压力。

总体上，伟隆转债具有中等吸引力，旺底保护较弱，需关注市场波动和行业竞争。

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