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航运及碳排放市场日报总结

核心内容概览

本报告由研究员贾瑞林撰写，涵盖集装箱航运、干散货航运及碳排放市场三部分，分析当前市场动态、逻辑推演及交易策略，并附有行业资讯与图表数据支持。

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第一部分：集装箱航运市场分析

集运指数（欧线）行情

期货合约	收盘价	涨跌	涨跌幅	成交量	增减幅	持仓量	增减幅
EC2609	2,457.5	+6.5	+0.27%	1,093.0	-8.99%	2,772.0	-8.15%
EC2610	1,880.0	-16.0	-0.84%	29,640.0	+23.24%	25,678.0	+3.59%
EC2611	2,130.5	+10.5	+0.50%	4,563.0	+120.54%	6,754.0	+35.49%
EC2612	2,343.0	-35.0	-1.47%	1,673.0	+104.02%	3,282.0	+5.80%
EC2701	2,431.5	-8.5	-0.35%	279.0	+106.67%	606.0	+21.69%
EC2703	1,573.0	-14.0	-0.88%	288.0	+152.63%	1,212.0	+4.03%

运价走势

• SCFIS 欧线指数：3047.62 点，环比下跌 5.89%。
• SCFI 综合指数：3509.54 点，环比上涨 2.93%。
• SCFI: 上海-美西 (USD/FEU)：6940 美元，环比上涨 2.59%。
• SCFI: 上海-欧洲 (USD/TEU)：2716 美元，环比下跌 4.43%。

燃油成本

• WTI原油近月价格：88.16 美元/桶，环比上涨 4.41%。
• 布伦特原油近月价格：91.75 美元/桶，环比上涨 3.73%。

逻辑分析

• 现货方面，欧线运费处于下跌通道，主流船司报价向 MSK 更低层级价格靠拢，价差逐渐收窄。
• 9-10 月船期压力仍存，但台风影响逐渐减弱，黄金周前揽货压力大，需警惕后续运费下调。
• MSK、HPL、CMA、OOCL、EMC、YML、ONE 等船司报价波动，其中 MSK AE3 航线已恢复，其他航线仍受延误影响。
• 供应端运力排期受台风影响，但随着延误船舶到港，运力有所回升。
• 地缘政治方面，美伊冲突升级，可能影响霍尔木兹海峡通行，短期内对航运市场形成支撑。

交易策略

1. 单边策略：10 高位空单继续持有。
2. 套利策略：10-12 反套、11-12 反套继续持有。

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第二部分：干散货航运市场分析

干散货运价指数（日）

指标	价格	环比	同比
BDI	3186.00	+2.54%	+57.33%
BCI	5336.00	+3.85%	+82.43%
BPI	2315.00	+1.00%	+25.34%
BSI	1647.00	+0.12%	+12.42%

干散货运价（日）

航线	价格	环比	同比
BCI-C3（图巴朗-青岛）	38.36 美元/吨	+2.56%	+57.00%
BCI-C5（西澳-青岛）	16.18 美元/吨	+4.08%	+61.40%
BPI-P6（新加坡-大西洋回程）	22183 美元/天	+2.08%	+62.25%
BPI-P3A（东北亚区域往返）	20018 美元/天	+2.07%	+22.34%

逻辑分析

• 需求端：巴西矿石发运逐渐收尾，几内亚雨季影响发运；四季度北美粮食丰收季将增加运输需求，厄尔尼诺可能推升海外煤炭运输需求。
• 供给端：厄尔尼诺导致极端天气，港口拥堵加剧，运力损耗；新船交付有限，供需偏紧，租金震荡上行。
• 地缘政治：美伊局势仍紧张，欧盟碳市场改革可能影响工业成本，短期对碳价形成支撑。
• 政策端：中国碳排放权市场发布2025年度平衡值，推动配额分配方案，形成结构性盈缺。

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第三部分：碳排放市场分析

中国碳排放市场（CEA）

• 收盘价：97.02 元/吨，环比下跌 0.90%。
• CCER：96.20 元/吨，环比下跌 0.43%。
• 成交量：CEA 大宗交易 30 万吨，挂牌协议 20.95 万吨，CCER 4.7 万吨。
• 成交额：CEA 大宗交易 4921.64 万元，挂牌协议 32,335,595.94 元，CCER 452.45 万元。

欧盟碳排放市场（EUA）

• 现货拍卖价：81.3 欧元/吨，环比下跌 1.32%。
• 期货结算价：83.34 欧元/吨，环比上涨 0.29%。
• 成交量：279.15 万吨。

逻辑分析

• 中国碳市场：CEA 在 95 元/吨附近震荡，底部支撑强，但高位追涨意愿弱。配额分配方案逐步明确，企业履约压力与盈缺情况将影响交易活跃度。
• 欧盟碳市场：EUA 现货拍卖价下跌，但短期仍受天然气供应风险、气转煤预期及配额供应收紧支撑，预计维持高位震荡。
• 政策与改革：意大利要求修改 EU ETS，成员国对减排成本与工业竞争力的分歧加大，改革可能围绕免费配额和成本补偿展开。
• 技术标准：中国发布《虚拟电厂技术导则》，推动虚拟电厂规模化发展，可能对火电调峰及碳排放强度产生中长期影响。

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行业资讯汇总

集装箱航运

1. 美伊冲突升级：美军袭击伊朗油轮，伊朗反击，冲突可能影响霍尔木兹海峡通行。
2. 国内港口罢工：荷兰工会呼吁暂停船舶作业，可能影响港口运作及船期。
3. 船司报价波动：MSK、HPL、CMA、OOCL、EMC、YML、ONE 等船司报价波动，部分航线恢复，部分仍受延误影响。

干散货航运

1. 挪威氢能航运项目：GMI Group 增加氢动力散货船订单，推动绿色航运发展。
2. 俄罗斯北极走廊建设：预计投入 10 万亿卢布，涵盖港口、铁路、物流等基础设施。
3. 英国航运公司清算：Taylor Maritime 推动船队清算，部分船只出售。

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附图说明

• 图1至图12展示 SCFIS、SCFI 等指数及航线运价走势。
• 图13至图20呈现 CEA、CCER 及 EUA 价格、成交量等数据变化。

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作者与免责声明

• 作者承诺：贾瑞林研究员具有期货从业资格，独立、客观出具报告，不获取任何报酬。
• 免责声明：本报告仅作参考，不构成投资建议，银河期货不承担因此产生的任何责任。

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注：本报告内容为市场分析及策略建议，仅供参考，不构成入市依据。