20180205-信达证券-军工行业周报_2018年国防科工局工作会议召开_13页_1mb

2018年国防科工局工作会议及军工行业周报总结

核心内容概述

2018年2月5日发布的军工行业周报，回顾了2018年第6周的市场表现，分析了军工行业整体及子板块的走势，并提供了相关政策、全球动态、公司公告及风险提示等内容。报告指出军工板块仍处于估值消化阶段，短期内不宜布局，但长期来看，政策催化和基本面改善将为行业带来机遇。

市场回顾

板块指数表现

• 上周（1.29-2.2）申万国防军工板块指数下跌 6.58%，在申万28个一级行业中排名第20。
• 中证军工指数下跌 7.63%，跑输沪深300指数 5.12个百分点。
• 军工子板块中，航天板块跌幅最大，为 10.68%，核工业跌幅最小，为 3.95%。

融资余额变化

• 军工板块融资余额为 346.74亿元，较前一周减少 4.60亿元。
• 融资余额占军工板块融资标的总市值的 4.98%，占A股融资余额的 3.63%。
• 近3个月军工板块融资余额累计减少 6.46亿元，占A股融资余额比例累计下降 0.25个百分点。

个股表现

• 涨幅居前的个股包括：杰赛科技（+4.97%）、成飞集成（+1.65%）、日发精机（0.00%）、新雷能（0.00%）、万泽股份（0.00%）。
• 跌幅居前的个股包括：航天机电（-24.34%）、爱乐达（-22.01%）、晨曦航空（-21.96%）、高德红外（-19.58%）、盛路通信（-19.50%）。

行业政策与新闻

国内政策动态

• 2018年国防科工局工作会议：会议总结2017年工作，部署2018年任务，强调军民融合深度发展，为军工行业带来政策催化。

全球动态

• 美军升级核武器：美国国防部发布《核态势评估》报告，要求对海陆空三类核武器进行全面现代化升级，放宽使用限制。
• “张衡一号”卫星成功发射：我国在酒泉卫星发射中心成功发射电磁监测试验卫星“张衡一号”，成为世界上少数拥有高精度地球物理场探测卫星的国家之一。
• 国际动态：包括日本火箭测试失败、英国航母海试延期、韩国海军参加联合军演、俄军战机被击落、巴基斯坦军营遭袭击等。

核心观点

• 军工板块仍处于前期改革、资产证券化等预期带来的估值消化过程中。
• 当前市场风格未带来风险偏好提升，军工行业仍不适合布局，军工股将保持震荡。
• 未来军队改革与军民融合政策将持续推进，形成对军工行业的催化。
• 建议关注军工行业业绩改善，重点跟踪地面兵装板块及民参军公司。

风险因素

• 装备列装进度低于预期。
• 军品定价机制及军民融合等政策推进低于预期。
• 板块盈利改善情况不及预期。

公司公告

• 振华科技：拟非公开发行股票，不超过9386.8万股，募集资金不超过170,887万元。
• 国睿科技：子公司中标轨道交通信息系统项目，报价41,988万元。
• 宗申动力：拟全部以现金收购大江动力100%股权，交易对价95,000万元。
• 新雷能、台海核电：正在筹划重大资产重组，股票停牌。
• 方大化工：拟回购股份，金额不低于2亿元，不高于3亿元。
• 特发信息：董事增持10万股股份。
• 中国船舶：子公司转让36%股权，金额53,891.1万元。
• 天银机电、耐威科技：取得高新技术企业证书，享受15%企业所得税优惠。
• 海格通信：获特殊机构客户订货合同，金额约3亿元。
• 神剑股份、东土科技、利君股份、瑞特股份：部分股份被质押。
• 内蒙一机：非公开发行限售股将于2月9日上市流通。

停复牌股票池

• 停牌：雷科防务、康达新材、银邦股份、金盾股份、万泽股份、新雷能、台海核电、航天发展、博云新材、中国船舶、中船防务、利达光电。
• 复牌：中光防雷、江苏神通、华力创通。