> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 全球市场周报总结（2026年7月11日-7月17日） ## 核心内容概述 本周全球市场在地缘冲突升级与AI产业扩张的双重影响下，出现显著波动。主要股指普遍下跌，美元指数窄幅震荡，新兴市场指数跌幅较大，而部分市场如新加坡则表现出较强韧性。全球通胀数据有所回落，但结构性通胀压力依然存在，各国央行货币政策分化，市场对美联储降息预期降温。 ## 主要观点 ### 美国市场 - **通胀回落**：6月CPI同比增速降至3.5%，环比跌幅达-0.4%，创2020年4月以来最大单月跌幅，核心CPI同比降至2.6%，但居住成本仍具粘性。 - **地缘冲突影响**：霍尔木兹海峡局势升级、美伊冲突加剧，导致能源价格反弹，推动美债收益率回升至4.55%。 - **政策预期变化**：美联储新主席表态偏鹰，强调通胀未达目标前将继续紧缩，市场对7月降息预期减弱，美元指数小幅回落。 ### 亚洲市场 - **日韩股市回调**：日本日经225指数下跌6.44%，韩国综合指数下跌8.77%，均受地缘冲突和输入型通胀影响。 - **新加坡逆势上涨**：第二季度GDP超预期增长5.7%，受益于AI带动制造业扩张，海峡时报指数上涨0.73%。 - **货币政策趋紧**：韩国央行加息25个基点至2.75%，日本政府重申央行货币政策自主性，市场担忧财政扩张和通胀压力。 ### 欧洲市场 - **市场走势分化**：德国DAX指数下跌0.94%，法国CAC40指数收平，英国富时100指数逆势上涨0.98%。 - **经济数据疲软**：欧元区一季度GDP同比增速下修至0.3%，环比收缩0.2%，显示经济动能持续疲弱。 - **地缘影响显著**：霍尔木兹海峡冲突加剧，欧洲主权债收益率上行，德国10年期国债收益率升至3.14%。 ### 新兴市场（除中国外） - **MSCI新兴市场指数下跌4.14%**，受地缘冲突和汇率波动影响。 - **巴西**：通胀预期上调至5.1%，美国特别关税打击市场信心，美元兑雷亚尔维持高位。 - **印度**：商品贸易逆差扩大至304.3亿美元，但红利权重板块支撑股指逆势上涨。 ## 关键信息 ### 股指表现 - **MSCI全球指数**：收跌1.58%，周跌幅达1335.6点。 - **美国三大股指**：纳指跌2.90%，标普500跌1.55%，道指跌0.93%。 - **亚洲股指**：日经225跌6.44%，韩国综合指数跌8.77%，海峡时报指数涨0.73%。 - **欧洲股指**：德国DAX跌0.94%，法国CAC40平盘，英国富时100涨0.98%。 - **MSCI新兴市场指数**：跌4.14%，巴西Ibovespa跌2.33%，印度Sensex30涨0.75%。 ### 经济与政策数据 - **美国CPI与PPI**：CPI同比3.5%，环比-0.4%；PPI同比5.5%，环比0.2%。 - **韩国央行**：加息25个基点至2.75%，出口价格指数同比涨48.9%。 - **日本工业产出**：5月工业产出同比-2.1%，制造业受地缘冲突影响明显。 - **欧元区GDP**：一季度同比增速下修至0.3%，环比收缩0.2%。 ### 地缘政治与风险因素 - **美伊冲突升级**：霍尔木兹海峡封锁、导弹袭击、美国对伊朗实施打击。 - **AI产业链影响**：电力、软件等价格上涨，形成结构性通胀压力。 - **关税与制裁**：美国对巴西加征25%特别关税，加剧市场不确定性。 - **供应链风险**：乌克兰袭击导致俄罗斯汽油产量下降，全球能源供应受威胁。 ## 投资建议 - **科技板块波动**：AI及半导体估值面临阶段性再平衡，后续仍具高波动性。 - **配置策略**：建议采取“红利低波资产筑底，科技高端制造捕捉弹性，兼顾成本改善板块”的均衡策略。 - **政策窗口期**：中国二季度GDP增长4.3%，低于预期，预计月底将开启政策窗口期。 ## 风险提示 - 地缘政治恶化风险 - 全球经济复苏不及预期风险 - 通胀上行超预期风险 - 海外宏观政策调整超预期风险 ## 图表与数据支持 - 图1：全球综合类股指涨跌幅 - 图2：年初至今全球主要股指涨跌幅 - 图3：全球主要商品走势 - 图4：美股主要行业涨跌幅和市盈率 - 图5：全球主要股指市盈率 - 图6：全球主要央行政策利率 - 图7：美元兑主要货币周涨跌幅 - 图8：美元兑主要货币年初至今涨跌幅 - 图9：全球主要股市股息率 - 图10：全球主要国家10年期国债收益率走势 - 图11：美国联邦利率变动概率 - 图12：目标利率变动可能性 ## 报告作者信息 - **分析师**：刘乐 执业证书编号：S0020524070001 联系电话：021-51097188 邮箱：liule@gyzq.com.cn - **联系人**：李卿 邮箱：liqing3@gyzq.com.cn 联系电话：021-51097188 ## 报告来源 国元证券股份有限公司 网址：www.gyzq.com.cn