20251208-中邮证券-建材行业周报_需求逐步进入淡季_期待地产及化债政策落地_7页_947kb

建筑材料行业周报总结

• 行业投资评级：强于大市，维持评级。理由：需求逐步进入淡季，期待地产及化债政策落地，改善行业基本面。
• 行业基本情况：需求受房地产和地方政府债务压力影响，疲弱。政策有望推动复苏。供给和需求分析：
  • 水泥：11月北方进入采暖季，错峰生产导致供给收缩，价格可能上涨。需求短期提升，但受天气和释放节奏影响，长期产能可能下降，利润弹性大。10月产量同比下滑15.8%。关注海螺水泥、华新新材。
  • 玻璃：需求持续下行，库存较高，供需矛盾突出。供给端环保要求提升，政策影响成本。关注旗滨集团。
  • 玻纤：受AI产业链驱动，电子纱景气，产品结构升级，量价齐升。关注中国巨石、中材科技。
  • 消费建材：盈利已触底，价格竞争结束，行业提价改善盈利。关注东方雨虹、三棵树、北新建材、兔宝宝。
• 市场表现：本周建筑材料指数涨1.55%，相对市场表现较好。
• 风险提示：反内卷政策落地不及预期、地产和基建需求超预期下行。
• 重点公告：龙泉股份获大型项目合同；坚朗五金计划减持股份。
• 行业展望：政策落地关键，供给收缩与需求改善并行，关注龙头公司盈利潜力。