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新能源利用率分档目标出台 光伏“反内卷”升级

核心内容

2026年8月9日发布的行业周报指出，国家发改委和国家能源局出台《新型电力系统建设“十五五”规划》，标志着新能源利用率管理从全国统一目标转向分地区、分档管理。该政策旨在平衡新能源开发规模、系统成本和电网承载能力，推动电力系统高质量发展。

主要观点

1. 新能源利用率分档目标

• 新能源利用率目标分为三档：95%、90%、85%。
• 2026年一季度全国风电、光伏平均利用率分别为91.9%和91.2%，较去年同期分别下降1.5和2.6个百分点。
• 部分省份如蒙西、新疆、云南等已面临新能源消纳压力，利用率低于85%。
• 新能源利用率目标分档表明政策更加注重区域差异和系统优化。

2. 特高压建设对新能源消纳的作用

• 特高压直流是解决新能源资源与用电负荷空间错配的核心手段。
• 国家电网计划在“十五五”期间投运15项特高压直流工程，跨省区输电能力提升35%。
• 2026年新增跨区输电能力有限，主要集中在陕北—安徽工程；其余项目预计在2027年及之后投产。

3. 光伏行业“反内卷”措施升级

• 多晶硅能效等级标准正式发布，要求存量产线至少达到3级能耗水平，新建与改扩建项目需满足2级标准。
• 三氯氢硅法与硅烷流化床法的能耗标准均有所收紧，分别由6.4 kgce/kg和5.0 kgce/kg调整为6.3 kgce/kg和4.6 kgce/kg。
• 约60%在产多晶硅产能可直接满足三级标准，40%产能处于标准边缘。
• 八大光伏企业签署《反内卷倡议书》，承诺严守价格底线，杜绝低于成本销售，并严格执行能耗标准。

关键信息

1. 新能源利用率分档管理

• 目标最低为85%，允许部分新能源资源丰富但本地负荷和外送能力不足的地区适度降低利用率以扩大开发规模。
• 2026年一季度新能源利用率整体下降，部分省份已出现显著压力。

2. 特高压直流工程进展

• 截至2026年7月底，国家电网累计建成投运43项特高压工程，跨区输电能力超过3.8亿千瓦。
• “十五五”期间计划新增15项特高压直流工程，预计2027年及之后逐步释放外送能力。

3. 光伏行业能效标准提升

• 新标准将于2027年1月1日起执行，整改时限为半年。
• 行业需加快技术升级和产能优化，以应对能效提升带来的挑战。

4. 投资建议

• 稳健运营资产：推荐长江电力、川投能源、国投电力、华能水电、桂冠电力。
• 火电运营商：推荐华润电力、华能国际、国电电力、中国电力等。
• 绿电运营商：推荐龙源电力（H股）、大唐新能源、中广核新能源、新天绿色能源。
• 绿色氢基能源及绿醇方向：推荐嘉泽新能，关注电投绿能等。
• 算电协同方向：推荐韶能股份、新筑股份、涪陵电力，关注协合新能源、豫能控股、金开新能、甘肃能源、协鑫能科、晶科科技、信义能源等。
• 资产整合方向：建议关注电投水电、电投产融、黔源电力等。

风险提示

• 用电量不及预期
• 弃电率超预期
• 电网投资力度不及预期
• 光伏产能出清不及预期

总结

本报告分析了新能源利用率分档目标、特高压建设及光伏行业“反内卷”政策对市场的影响，指出新能源消纳压力正在扩散，特高压建设将逐步缓解这一问题，但短期内仍需应对利用率下降和市场化电价压力。光伏行业通过能效标准和价格自律机制进一步优化产能结构，提升行业整体效率。在投资策略上，建议优先配置现金流稳定、成本优势明显、具备分红能力的优质资产，并关注绿电、绿氢、算电协同及资产整合带来的结构性机会。