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报告摘要
投资研究分析总结
截至2025年02月16日，天风证券晨会对多个行业的重点领域进行分析，并提出投资建议，涵盖AI科技、游戏、3D打印、养殖、加密货币及港股市场。
| 主题 | 关键要点与推荐标的 |
|---|---|
| AI与科技产业链<br>（港股中概、云计算、消费电子） | ✓ 港股科技板块强劲：加速布局AI技术场景应用，估值处低位<br/>✓ 消费电子AI化：腾讯接入DeepSeek满血版模型，推进AI搜索、智能座舱普及<br/>✓ 互联网生态协同：阿里、腾讯、字节系加速整合国产大模型，如文心-"DeepSeek"联合训练、百度"DeepSeek"落地营销场景<br/>✓ 无人机导航合作：小米、阿维塔、经纬恒润上榜推荐暂无 |
| 移动游戏市场<br>（C端AI应用带动增长） | ✓ 游戏AI加速渗透：寻找具备丰富储备资源的游戏公司，如巨人网络、恺英网络、姚记科技、神州泰岳<br/>✓ 应用落地热点：<br/> - 工具类：AI助手提升玩法与营销效率<br/> - 角色扮演类：网易"逆水寒"接入DeepSeek智能NPC<br/>✓ 政策利好：上海、杭州政策赋能，简化审批流程，扶持海外游戏推广 |
| 3D打印行业专题研究<br>（先进制造下一增长赛道） | ✓ 技术升级：金属增材打印已成为震荡折叠屏、游戏手柄等设备核心部件<br/>✓ 市场扩展：航空航电（如垂尾）持续应用，消费电子结构件渗透率提升<br/>✓ 核心竞争：材料与设备门槛叠加，建议关注：华曙高科、铂力特、超卓航科<br/>✓ 行业增速：近十年CAGR 18.46%，2025年仍有较大增长空间，如医疗、汽车牙科、能源装备领域 |
| 养殖产业链深度解读<br>（生猪周期布局机会）> 细分方向：大猪/高弹性小猪 | ✓ 周期拐点：低估值（市值成本领先、阶段性出栏高增）、新增产能不足等特征反复确认<br/>✓ 龙头为锚：连亏环节底部提升弹性，如温氏股份、牧原股份；<br/> - 新时代布局：关注上游种业、育苗协同企业神农集团、天康生物等<br/>✓ 风险提示：疫情防控与粮肉价格波动仍是核心变量 |
| 加密货币平台殊途同归<br>（网络化生态布局与对冲策略） | ✓ Robinhood业绩强劲：<br/> - 增长驱动：<br/> ▸ 期权/加密货币产品矩阵驱动收入增长占比>70%<br/> ▸ 2025年拓展大中华区及英国期权交易<br/> ▸ 金融产品+订阅会员双轨发展<br/>✓ Coinbase破局盈利：<br/> |
- 非美国区收入占比达19%↑，国际化与机构服务驱动贡献60%增量收益<br/>- 地方合规与本地化运营双保险<br/>
## 摘要
本文对天风证券最新晨会及研究报告内容进行分类整理，重点分析四个投资主线：移动游戏板块的AI赋能、3D打印强化先进制造赛道地位、港股科技AI产业链重构、生猪养殖周期拐点与加密货币平台增长潜力。建议投资者密切关注国产大模型出海、AI-NPC融合技术、3D打印在汽车消费电子设备端合作动态，回归个股基本面逻辑与高景气赛道布局作为核心投资思维轴。展开完整摘要
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