20260904-华鑫证券-广电计量-002967.SZ-公司事件点评报告_2026H1归母净利润同比增长25.16_业务结构持续优化_5页_496kb

广电计量（002967.SZ）2026H1 事件点评总结

核心内容概述

广电计量（002967.SZ）在2026年上半年实现了良好的业绩增长，归母净利润同比增长25.16%，表现出强劲的盈利能力。公司通过优化业务结构、聚焦战略性行业及推进科技创新，显著提升了业务效能与市场竞争力。此外，公司积极拓展国际市场，加快AI科技转型，进一步巩固了其在检测与技术服务领域的领先地位。

主要观点

• 业绩表现突出：2026年半年报显示，公司实现营业总收入16.86亿元（同比+14.03%），归母净利润1.22亿元（同比+25.16%）。二季度单季营收与净利润分别同比增长13.06%和13.39%。
• 业务结构优化：科技创新类服务收入占比显著提升，尤其是数据科学分析与评价业务同比增长100.88%，显示出公司在新兴技术领域的快速成长。
• 盈利能力增强：公司毛利率提升至43.57%，净利率提高至6.96%，期间费用率下降，表明运营效率提高。
• 现金流改善：经营活动产生的现金流量净额同比增长55.67%，显示公司财务状况稳健。
• 科技转型加速：公司致力于从传统检测机构向“面向AI时代的智能体全栈质量解决方案提供商”转型，通过AI赋能测试与生产，提升业务响应与智能化水平。
• 国际化布局拓展：公司在越南设立首家全资境外子公司，推动产品与服务出海，覆盖多个国家和地区。
• 盈利预测乐观：预计公司2026-2028年营收分别为40.36亿元、46.01亿元、52.91亿元，EPS分别为0.76元、0.88元、1.02元，对应PE分别为23.2倍、20.1倍、17.3倍，维持“买入”投资评级。

关键信息

财务数据概览

各业务板块表现

财务指标改善

现金流情况

• 经营活动产生的现金流量净额为1.23亿元（同比+55.67%）
• 应收账款与应收票据合计17.98亿元（同比+7.36%）

投资建议

• 投资评级：买入（维持）
• 预期目标：公司未来三年业绩有望持续增长，尤其在战略性新兴行业及AI相关领域，预计其盈利能力与市场竞争力将进一步提升。

风险提示

• 下游需求增长不及预期
• 宏观经济波动
• 地缘政治不确定性增加

分析师信息

• 宋子豪：金融学硕士，曾就职于国投证券、中航证券，具备丰富的军工与航空航天研究经验。
• 尤少炜：金融学硕士，大连理工大学工学学士，专注于工程机械与矿山机械研究方向。

证券分析师承诺

分析师承诺以独立、客观的态度出具研究报告，确保内容真实、准确，并对报告内容负责。本报告不涉及任何利益补偿。

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：预测个股相对沪深300指数涨幅 >20%
  • 增持：预测个股相对沪深300指数涨幅 10%—20%
  • 中性：预测个股相对沪深300指数涨幅 -10%—10%
  • 卖出：预测个股相对沪深300指数涨幅 < -10%

• 行业投资评级：

  • 推荐：行业指数相对沪深300指数涨幅 >10%
  • 中性：行业指数相对沪深300指数涨幅 -10%—10%
  • 回避：行业指数相对沪深300指数涨幅 < -10%

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