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传媒互联网行业周报总结（2026.8.24-2026.8.28）

核心内容

2026年8月24日至8月28日期间，传媒行业整体表现稳中有升。A股传媒行业涨幅为0.22%，排名行业第25位；港股传媒行业表现分化，部分公司涨幅显著，如第七大道（+28.57%），而部分公司则出现下跌，如IGG（-8.44%）。行业整体呈现技术突破与业务落地并行的趋势，尤其在AI领域取得重要进展。

主要观点

1. AI技术进展显著

   • 腾讯发布混元Hy4 preview，参数规模达770B，上下文长度达1M，显著提升模型在代码、办公、游戏开发等真实生产力场景中的智能水平。
   • 混元Hy4 preview已在腾讯云TokenHub和OpenRouter上线，并可在WorkBuddy、CodeBuddy等产品中体验。
   • 中国开源模型（如DeepSeek）在智能与商业化能力方面持续增强，可能推动模型价格下降，扩大下游AI应用的落地空间。

2. AI+应用逐步落地

   • 建议关注AI在具体业务场景中的应用落地情况，尤其是B端与C端用户反馈。
   • 头部公司如腾讯、阿里、网易、快手等在AI底层技术研发与应用探索方面持续发力，具备较强的战略价值和执行能力。

3. 游戏板块估值性价比凸显

   • 游戏板块经历调整，但基本面支撑下估值有望修复。
   • 优质产品仍为关键，建议关注头部游戏公司在AI+陪伴+游戏化范式探索中的示范效应。
   • 重点推荐公司包括：腾讯控股、网易、完美世界、恺英网络、巨人网络等。

4. 影视内容表现分化

   • 本周电影票房中，《欢迎来龙餐馆》表现最佳，票房占比达37.7%。
   • 电视剧方面，《九门》、《重器》、《早春晴朗》位列前三，播放量和市占率表现突出。
   • 综艺方面，《地球超新鲜 第二季》、《心动的信号 第九季》、《披荆斩棘 2026》表现较好。

5. 内容与渠道融合趋势明显

   • 建议继续沿“新渠道+新内容”方向布局，如苹果Vision Pro、Meta VR设备等硬件更新带来的软件应用新场景。
   • 头部公司对AI业务的布局和执行进展是行业发展的核心。

关键信息

A股市场表现

• 上证综指：+1.2%
• 深证成指：-1.00%
• 沪深300：-0.21%
• 创业板指：-3.42%
• 传媒行业涨幅：+0.22%

港股市场表现

• 恒生指数：-1.63%
• 恒生科指：-3.38%
• 港股通净流入：97.70亿港元

重点公司动态

• 世纪华通：2026年上半年营收221.17亿元，净利润45.03亿元，游戏业务增长强劲。
• 巨人网络：上半年营收46.89亿元，净利润21.44亿元，主要得益于现象级手游《超自然行动组》。
• 三七互娱：上半年营收72.75亿元，净利润17.66亿元，尽管营收下降，但净利润同比增长显著。

行业要闻

• 腾讯发布Hy4 preview：在代码、办公、游戏开发等场景中表现突出，推动行业技术进步。
• 发改委支持具身智能发展：强调实训场和中试基地在推动AI技术在制造、医疗等领域的应用落地。
• 松应科技完成多轮融资：获得中金资本、武汉洪山资本等多家机构投资，加速物理AI和世界模型发展。

AI应用方向

• 建议关注AI营销、AI视频化、Token运营等方向。
• 重点推荐公司包括：易点天下、蓝色光标、荣信文化、贪玩、五一视界、凡拓数创、群核科技、丝路视觉、天娱数科、风语筑等。

卡牌潮玩方向

• 潮玩体系公司有望继续扩列，建议关注泡泡玛特、姚记科技、奥飞娱乐、阅文集团等。

国有出版方向

• 部分出版公司积极布局教育新业态，关注其产业并购整合进展。
• 重点公司包括：皖新传媒、南方传媒、山东出版、中文传媒、中南传媒、凤凰传媒等。

投资建议

• 重点方向：AI+应用落地、B端与C端用户反馈、多模态技术、物理AI与世界模型。
• 推荐公司：腾讯控股、阿里巴巴-W、网易、完美世界、巨人网络、三七互娱、风语筑、世纪华通等。
• 持续关注：头部公司在AI技术、产品落地及商业模式创新方面的进展。

风险提示

1. 新电影上线表现不及预期；
2. 新技术发展不及预期；
3. 行业竞争加剧；
4. 新产品研发上线及表现不及预期。

投资评级

• 行业评级：看好（维持）
• 公司评级：建议关注具备AI技术优势和应用场景拓展能力的头部企业。

结论

传媒行业在AI技术的推动下持续提升，建议投资者把握AI+应用落地趋势，关注头部公司在技术、产品和商业模式上的创新与执行，同时留意新内容与新渠道的融合机会，以获取行业增长红利。