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浙商早知道总结（2026年08月19日）

核心内容概览

市场总览

2026年8月18日，A股市场整体表现分化，主要指数涨跌不一。具体来看：

• 上证指数上涨0.19%
• 沪深300下跌0.32%
• 科创50上涨0.11%
• 中证1000下跌0.28%
• 创业板指下跌0.92%
• 恒生指数上涨0.07%

行业表现方面，农林牧渔、石油石化、煤炭、家用电器和银行等行业涨幅居前，分别达到3.63%、1.92%、1.22%、0.87%和0.67%。而综合、传媒、通信、非银金融和建筑材料等行业跌幅较大，分别为-1.63%、-1.43%、-1.38%、-1.22%和-1.07%。

资金流动显示，当日全A总成交额为24198亿元，南下资金净流入140.02亿港元。

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主要观点与关键信息

重要推荐：九州一轨（688485）

推荐机构：浙商机械团队（王华君/蒋逸）
推荐逻辑：

• 公司收购晶禧半导体，具备激光隐形切割技术的领先优势，有望受益于硅光芯片切割需求的增长。
• 与通用半导体合资成立通创九州，布局金刚石芯片基板业务，该领域因金刚石散热需求扩张而具备广阔前景。

超预期点：

• 晶禧半导体激光隐切产业化项目落地超预期。
• 金刚石散热需求及芯片基板产能投放可能超预期。

盈利预测与估值：

• 预计2026-2028年公司营业收入分别为328/886/1266百万元，增速分别为44%/170%/43%。
• 归母净利润分别为31/165/427百万元，增速分别为-/-429%/159%。
• 每股盈利分别为0.21/1.10/2.84元，对应PE分别为386/73/28倍。

催化剂：

• 6T光模块金刚石散热方案落地
• 晶禧半导体激光隐切产业化项目落地
• 金刚石芯片基板产能投放超预期

风险因素：

• 金刚石散热技术替代不及预期
• 产能扩张不及预期
• 合资公司订单获取不及预期
• 收购整合风险
• 业绩承诺未达预期
• 高管及股东减持
• 短期股价上涨过快
• 信息披露风险

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重要点评：传媒行业深度分析（NeoCloud）

点评机构：浙商传媒互联网团队（冯翠婷）
主要事件：CoreWeave和Nebius的业绩点评。

简要点评：

• Nebius业绩表现超预期，单位MW经济性系统性提升。

投资机会：

• 新云新一轮叙事：包含五个层面，分别是盈利拐点确认、涨价成为可量化事实、定价锚迁移、平台化与轻资产、旧卡生命周期延长。

催化剂：

• 新云新一轮叙事的推进。

投资风险：

• AI算力需求及订单转化不及预期
• 资本开支与融资压力
• 客户集中度较高
• 算力及电力供应不及预期
• 股东减持及诉讼相关风险

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投资评级说明

个股投资评级

以报告日后6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准：

• 买入：涨幅+20%以上
• 增持：涨幅+10%～+20%
• 中性：涨幅-10%～+10%
• 减持：涨幅-10%以下

行业投资评级

以报告日后6个月内行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准：

• 看好：涨幅+10%以上
• 中性：涨幅-10%～+10%
• 看淡：涨幅-10%以下

注：投资评级为相对评级，不构成具体投资建议。

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法律声明及风险提示

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