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尿素市场周报总结（2025.03.28）

核心内容概览

本周国内尿素市场持续上涨，市场情绪积极，下游贸易商及终端工业适度补仓，推动尿素工厂报价上调。同时，尿素期货市场表现稳健，期现价差、库存及产量等关键指标均呈现一定变化，反映出市场供需关系的动态调整。

主要观点

1. 市场行情回顾

• 国内尿素市场：本周国内尿素市场继续上涨，山东地区中小颗粒尿素主流出厂价为1880-1940元/吨，均价环比上涨80元/吨。
• 市场情绪：下游贸易商及工业用户积极补仓，支撑价格上行。
• 库存变化：国内尿素企业库存持续下降，多数区域以去库为主，反映出需求较强。

2. 市场行情展望

• 产量变化：近期部分装置停车检修，日产量小幅下降，下周预计1家企业计划复产，3-5家停车装置恢复生产，整体产量波动有限。
• 工业需求：复合肥工厂开工率小幅提升，但受原料价格快速上涨影响，下游抵触情绪增加，企业生产积极性受挫，预计下周复合肥开工率或稳中有降。
• 农业需求：农业补仓仍为零星，对价格支撑有限。

3. 期货市场表现

• 价格走势：郑州尿素主力合约UR2505本周震荡收涨，周度涨幅为+2.82%。
• 跨期价差：UR5-9价差截至3月28日为20，显示近期市场对远期合约的预期略强。
• 持仓分析：前20名持仓净多单趋势变化未明确，但整体持仓量有所波动。
• 仓单变化：截至3月27日，郑州尿素仓单为5661张，较上周减少107张。

4. 现货市场情况

• 国内现货价格：山东主流价1940元/吨，环比+70元；江苏主流价1970元/吨，环比+100元。
• 外盘价格：尿素FOB中国价格为265美元/吨，较上周+0.5美元/吨。
• 基差走势：尿素基差为49元/吨，较上周+29元/吨，显示现货价格强于期货价格。

5. 原料价格影响

• 国内煤炭价格：秦皇岛动力煤5500大卡市场价为685元/吨，较上周持平。
• 海外天然气价格：NYMEX天然气价格为3.95美元/百万英热单位，较上周-0.01美元/百万英热单位，对尿素成本端有一定支撑作用。

6. 产能与产量变化

• 尿素产能利用率：截至3月27日，国内尿素产能利用率为86.23%，较上期下降0.82%。
• 尿素产量：国内尿素企业周产量为19.40万吨，较上周减少0.18万吨；总产量为135.79万吨，环比下降0.94%。
• 装置变化：本周新增7家装置停车，恢复5家，产量继续减少。

7. 库存与港口情况

• 企业库存：截至3月26日，国内尿素企业总库存量为86.78万吨，较上周减少17.02万吨，环比下降16.40%。
• 港口库存：截至3月27日，国内尿素港口样本库存量为13万吨，环比减少0.1万吨，跌幅为-0.76%。烟台港部分货源离港，整体库存窄幅下降。

8. 出口情况

• 尿素出口量：2025年1月出口0.26万吨，环比上涨16.59%；2月出口0.14万吨，环比下跌46.90%。出口波动较大，可能受国际市场供需及政策影响。

9. 复合肥与三聚氰胺开工率

• 复合肥开工率：截至3月27日，国内复合肥产能利用率为54.56%，较上周高1.53个百分点，但预计下周或稳中有降。
• 三聚氰胺开工率：截至3月27日，国内三聚氰胺产能利用率周均值为55.93%，较上周下降0.85个百分点。

关键信息汇总

策略建议

• 短线交易：UR2505合约建议在1840-1920区间进行交易，关注价格波动及库存变化对市场的影响。

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