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晨会纪要总结（2018年6月20日）

核心内容概述

2018年6月19日，A股市场因贸易战升温及国内信用风险等因素大幅下跌，沪指创近两年新低，市场情绪持续低迷。监管层正积极完善对创新企业（如小米）的发行审核标准，强调对红筹企业不会降低审核要求。同时，多个政策动向表明政府正加强金融、环保、保险等行业监管，并推动相关领域发展。

主要观点与关键信息

一、监管动态

• 发行审核制度完善：证监会正系统总结多年审核经验，结合新经济企业特点，完善发行审核标准，强调对试点创新企业实施全方位、全维度穿透审核，不会因红筹企业身份而降低标准。
• 《上市公司治理准则》修订：证监会修订了《上市公司治理准则》，强化独立董事职权，完善信息披露和激励机制，提升公司治理水平。
• 保险服务标准化建设：监管拟出台《中国保险服务标准体系监管制度框架》，目标包括以消费者为中心、推进数字化转型、加强服务行为监管。

二、市场表现

• A股大幅下跌：上证综指下跌3.78%，深成指下跌5.31%，创业板指下跌5.76%，创近两年最低点。市场恐慌情绪蔓延，题材股全面下挫，银行股相对抗跌。
• 资金流向：沪深两市净流出资金242.65亿元，金融和房地产行业资金净流入，信息技术、材料、工业等板块资金净流出。
• 个股表现：中国建筑、兴业银行等个股资金净流入，而中信证券、京东方A等个股资金净流出。

三、行业与政策动向

• 消费品工业“三品”专项行动：工信部推动消费品工业升级与创新，重点培育纺织服装创意设计园区，支持营养健康食品、智能节能消费品等产品发展。
• 环保督察成果：中央环保督察“回头看”已问责630人，解决了一批群众身边的生态环境问题。
• 山西经济动态：
  • 新设立小微企业呈现“三高一好”态势，享受税费优惠政策面大幅提高。
  • 山西省下达2亿元农村饮水安全专项资金，重点保障贫困地区饮水安全。
  • 山西开展暑期旅游市场秩序整治行动，打击“不合理低价游”等乱象。

四、全球市场动态

• 美股受关税威胁影响：道指跌近300点，抹去年内全部涨幅，标普和纳斯达克也出现下跌。
• 欧股承压下跌：泛欧斯托克600指数下跌0.7%，德国、法国股市跌幅较大。
• 亚太股市集体下挫：上证综指、深成指、创业板指均大幅下跌，日韩股市也出现不同程度的下滑。

五、策略建议

• 短期市场展望：预计A股将延续震荡探底，建议投资者严格控制仓位，关注市场是否在低点后出现回暖。
• 行业配置建议：
  1. 优先配置业绩稳定、现金流充足的后周期板块（如食品饮料、家电）。
  2. 关注流动性敏感、弹性较大的科技成长股龙头及优质次新股。
  3. 择机布局地产、建筑、建材等具备阶段性反弹机会的周期性行业。
• 中长期观点：市场仍将维持震荡分化格局，建议把握确定性较高的个股。

个股动态

• 合众思壮：部分高管拟增持公司股份，金额不低于2亿元，承诺6个月内不转让。
• 中国武夷：子公司以3400万元购得肯尼亚20英亩土地，用于“一带一路”相关项目。
• 兴业矿业：拟收购兴源矿业100%股权，进一步拓展矿产资源业务。
• 清新环境：拟收购华江环保70%股权，加码大气污染治理业务。
• 搜于特：以5800万元转让子公司伊烁服饰，优化资产结构。

今日停复牌情况

• 停牌：华西能源（002630）因重大资产重组停牌。
• 复牌：天齐锂业（002466）、腾信股份（300392）、国中水务（600187）、中航重机（600765）今日复牌。

山西证券视点

• 市场分析：贸易战再起，A股短线继续震荡下行，沪指创两年新低。
• 风险提示：短期需警惕贸易战、信用风险及股权质押平仓风险，建议投资者保持谨慎，以防御为主。

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