20260830-浙商证券-洁美科技-002859.SZ-洁美科技2026年半年报点评_业绩符合预期_MLCC离型膜步入放量阶段_4页_668kb

报告摘要

洁美科技 2026 年半年报总结

核心内容概览

洁美科技 2026 年上半年业绩表现稳健，营收与净利润均实现同比增长。公司作为电子封装材料领域的领先企业，凭借载带和离型膜业务的持续增长，以及对埃福思科技的收购计划，展现出较强的市场竞争力和发展潜力。

主要观点

业绩表现符合预期：2026 年上半年，洁美科技实现营收 11.7 亿元，同比增长 21.4%；归母净利润 1.4 亿元，同比增长 39.9%。尽管扣非归母净利润增长有限，但公司通过股份支付计提等非经常性因素影响，实际盈利质量显著提升。
离型膜业务进入放量阶段：MLCC 离型膜作为公司核心增长点，月出货量从 1 月的 2100 万平米提升至 6 月的 4000 万平米以上，预计下半年将加速放量。公司已实现对三环集团、风华高科、国巨、华新科等国内主流客户及三星电机、村田、太阳诱电、TDK 等韩日系大客户的批量供货。
载带业务稳步增长：公司电子封装材料营收达 9.03 亿元，同比增长 11.82%。通过增加高精密载带生产设备，公司进一步提升了高附加值产品的产销量。江西基地技改完成，菲律宾和马来西亚基地海外布局加速，有望推动业务增长。
产能扩张与技术突破：公司拟追加投资 4.28 亿元，将华北地区产研总部基地项目总投资提升至 18.78 亿元，年产能从 4.8 亿平米提升至 7.68 亿平米，增幅达 60%。技术上，公司已实现 1.6μm 及 1.0μm 涂层离型膜产品的批量供货，并开始送样测试 0.9μm 涂层产品。
收购埃福思科技，拓展半导体设备赛道：公司拟以发行股份方式收购埃福思科技 100% 股权，交易金额为 9.15 亿元，并计划募集配套资金不超过 2.28 亿元。埃福思科技是国内领先的超高精度光学元件确定性抛光设备研发制造企业，此次收购将助力公司从半导体材料拓展至高端装备领域，实现“材料+设备”双轮驱动。

关键信息

财务数据亮点

营收与净利润增长显著：预计 2026-2028 年公司营收将分别达到 28 亿元、40 亿元和 73 亿元，复合年增长率（CAGR）为 62%。归母净利润预计分别为 5 亿元、7 亿元和 15 亿元，CAGR 为 80%。
盈利能力提升：毛利率从 33.41% 提升至 39.75%，净利率从 10.47% 提升至 20.92%，ROE 从 7.04% 提升至 28.04%。
资产结构优化：流动资产和非流动资产均呈增长趋势，现金储备充足，资产负债率持续下降，从 56.70% 降至 47.33%。