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盛视科技（002990）公司点评：2023年Q1业绩高增长，海南与海外业务保障成长性

核心观点

2023年第一季度公司业绩显著增长，尤其海南封关和国际扩张战略有望维系长期发展动能。维持“增持”评级。

23Q1业绩亮点

• 2023Q1营收416亿元，同比增长5958%，净利润7030万元，同比增长3891%。
• 收并购动作频繁，积极布局医疗、消防机器人、卫星通讯、AIGC等领域，完善产业生态。

主要业务发展

1. 政策与订单驱动
   海南封关与智慧海关建设利好行业，公司中标总金额创近四年新高，包括海口新海港、南港等重大项目。

2. 海外市场拓展
   已在尼日利亚、阿联酋、柬埔寨成立子公司，并在沙特设立办事处，持续推进“一带一路”场景下的海外项目交付。

3. 技术布局
   核心业务AIoT生态持续扩展，产品线覆盖视频监控、机器人、车联网等终端产品。启动“AIGC火山计划”，优化数据模型，在低数据场景中提升AI性能。

风险提示

1. 疫情反复影响短期业绩；
2. 产品技术商业化进程存在不确定性；
3. 致使净利润下滑及应收账款风险；
4. 盈利能力波动风险。

投资建议

预计2023-2025年营业收入分别为239亿、291亿、355亿元，归母净利润43亿、52亿、64亿元，对应PE分别为24、20、16倍，维持“增持”评级。

总结

盛视科技2023Q1业绩高增长，国际格局与AIGC投入奠定增长基础，短期需关注疫情及项目交付风险，中长期成长路径清晰，具有较强海外拓展动力。